Чому я вірю, що $SBET і $BMNR підірвуть величезний корпоративний ринок фіксованого доходу вартістю 45 трильйонів доларів і відкриють майже нескінченне джерело фінансування? Бонус: практично без розмиття для акціонерів. Нещодавно $MSTR провела найбільше та найуспішніше IPO 2025 року, залучивши $2,52 млрд замість запланованих $520 млн, що є величезним перевищенням підписки на 400%. Продуктом є $STRC, який поєднує змінну ставку дивідендів із механізмом стабільності ціни, який має на меті прив'язати ціну акцій до $100, виплачуючи при цьому ~9% річного доходу, що виплачується щомісяця. Не щорічно. Не щоквартально. Щомісяця! Коли ціна акцій опускається нижче $99, $MSTR збільшує ставку. Коли він перевищує 101 долар, він знижує ставку. Цей механізм працює подібно до того, як безстрокові ф'ючерси використовують ставки фінансування, щоб залишатися прив'язаними до спотової ціни. $STRC є кумулятивними та безстроковими привілейованими акціями, що означає: 1) якщо виплата дивідендів пропущена, вони накопичуються і повинні бути виплачені до того, як дивіденди можуть бути розподілені між акціями нижчого рангу (наприклад, $STRD, $STRK або звичайними акціями). 2) дивіденди виплачуються безстроково до тих пір, поки компанія залишається операційною, якщо тільки Стратегія не вирішить викупити акції. По суті, $STRC — це стейблкоїн із надмірним забезпеченням у біткоїнах, який ⚖️ виплачує привабливі дивіденди та був запущений за кілька місяців до історичного зниження ставки ФРС. Вишенька на торті: право на DRD (Dividends Received Deduction), що означає, що інвестори можуть оподатковуватися лише на 50% отриманих дивідендів. Це святий Грааль для інвесторів з фіксованим доходом, і саме тому @saylor назвав випуск $STRC «моментом iPhone» стратегії Б. Так, ми живемо в цікаві часи. Але успіх також проявляється в обсягах: $STRC торгується в ~10 разів більше, ніж STRF, STRK або STRD, в доларах США це явна ознака сильного інституційного попиту. Це лише питання часу, коли казначейські компанії Ethereum, такі як $SBET і $BMNR, запустять аналогічний продукт 🔥 А тепер подумайте ось про що: що станеться, коли попит на $STRC стане настільки високим, що Сейлору доведеться знизити дивідендну прибутковість до 4%, щоб утримати ціну акцій на рівні близько 100 доларів? Сейлору все одно доведеться зануритися в свою $BTC скарбницю або розбавити $MSTR акціонерів лише для того, щоб покрити ці 4%. Тим часом, за тим самим сценарієм, $SBET і $BMNR можуть розраховувати на нативну прибутковість стейкінгу Ethereum ~4%. Ні розведення, ні зливу скарбниці. Це величезна перевага у витратах і яка змінює правила гри. Припускаючи дивідендну прибутковість 10%, казначейські компанії ETH скоротили вартість капіталу на 40% у порівнянні з BTC TC. У 2024 році на ринку корпоративних облігацій на суму $45 трлн чистого припливу склав $2 трлн (+30% р/р), що говорить нам про те, скільки капіталу може спрямуватися в інструменти, забезпечені ETH.  Для мене очевидно, що ми ось-ось станемо свідками хвилі продуктів, схожих на $STRC, і на цьому новому ринку будуть домінувати важковаговики Ethereum TC, такі як $SBET і $BMNR. Збій в ETH тільки починається. Готуйтеся, дійте відповідно. І, як завжди, проведіть власну належну обачність 🧐