Protokoly vrstvy 1 ($ETH, $SOL atd.) jsou páteří kryptoměn, ale stojí za jejich masivní tržní kapitalizaci? Pojďme si promluvit o tom, proč mohou být tyto tokeny přehnané, nepochopené nebo možná dokonce... oba. 🧵

Připomeňme si, že aby něco mělo hodnotu, musí to mít finanční, užitkovou nebo společenskou hodnotu

Historický poměr P/E indexu S&P 500 je 16x, zatímco v současné době se blíží 24x.  Protokoly vrstvy 1 se obchodují blíže 100-200násobku získaných poplatků.

ETH a SOL jsou rozhodně užitečné, ale stejně tak hliník, který není příliš cenný. Užitečnost obou nepřináší velkou hodnotu.

Zbývá tedy společenská hodnota.  Je skvělé být součástí těchto sítí?  Možná před 5 lety, ale nyní má každý krypto projekt svůj vlastní L1 a tato mezipaměť je z velké části pryč. Přesto většina hodnoty protokolu chytrých kontraktů vrstvy 1 pochází ze společenské hodnoty

Pojďme si to rozebrat 👇 - $ETH vydělává ~2,4 miliardy dolarů na ročních poplatcích - Při 25násobku P/E je to ~60 miliard dolarů ve finanční hodnotě - Přidejte ~ $ 72 miliard do nečinného ETH drženého pro plyn Celkem: ~ $ 132B Přesto se ETH obchoduje za ~$450B. To znamená, že ~ $ 318B jeho hodnoty je čistý společenský humbuk

Stejný příběh pro $SOL: ~ 750 milionů USD v ročních poplatcích = ~ 19 miliard USD finanční hodnota ~ $340M ve využití plynového bufferu - Tržní kapitalizace je však ~90 miliard USD Takže ~77 % ocenění SOL pochází také ze společenské hodnoty.

Mohly by mít ETH nebo SOL větší hodnotu v budoucnu, kdy zajišťují ekonomiku stablecoinů za 4 bilionů dolarů? Možná. Ale pak sázíme na bezpečnost, ne na extrakci hodnoty "tlustého protokolu". Staví starou tezi na hlavu.

Blockchainy nejsou bezcenné. Objektivní analýza však ukazuje, že většina tokenů L1 má cenu spíše jako memy než jako infrastruktura. Skutečná hodnota? Stále TBD. Celý článek zde: