1/ 分享一些来自 @CrucibleCap 的另一季度报告的片段，以及对风险投资基金和新兴管理者的市场环境的一些想法 来吧，数据！👇

@CrucibleCap 2/ 关于来源 - 我们只记录 (a) 可投资的 (b) 在我们授权范围内的和 (c) 在我们估值范围内的交易。管道 "填充" 是显而易见且令人疲惫的。 社交媒体 / 内容 + 共同投资者推动我们的交易流，但外展的转化率最高（狩猎与耕作）

@CrucibleCap 3/ 在管道上 - 两个趋势 - 我们的漏斗顶部几乎翻了一番，季度环比增长，几乎1/3的Q2交易量直接来自我的两条推文和@itsanhonour_的一篇博客文章 - 管道转化率在净基础上下降 - 我们在流程的早期阶段变得更加果断

@CrucibleCap @itsanhonour_ 4/ 交易速度是另一个有趣的方面——动量就是一切。第二季度情况复杂——安排首次通话的速度较慢，但其他一切都更快。 我们正在寻找一个新的细分市场——我们在SAFEs上进行了两轮"首笔资金"融资，折扣更大，以便创始人可以招聘/继续运营。

@CrucibleCap @itsanhonour_ 5/ 早期阶段竞争非常激烈。我们的目标是以50万到200万美元的首笔投资获得5%的股份。祝好运。 在我们在基金I中完成的16笔交易中，我们有三分之一是首个或唯一的资本。 我们不能耕作，我们必须以勇气和信念积极狩猎。

@CrucibleCap @itsanhonour_ 6/ 投资组合构建没有单一的方法，但你无法改善你没有衡量的东西。 老实说，我们的所有权策略执行情况参差不齐。更大的基金提前转向早期阶段并涌入“热门”交易，造成了艰难的动态——现在很难找到平衡。

@CrucibleCap @itsanhonour_ 7/ 有趣的是，我们在所有权目标显著低于的非核心交易中，基础的快速提升是最快的。在这些交易中，第一轮*有史以来*的融资在一个案例中超过了5000万美元，在另一个案例中超过了2.5亿美元。这些公司在首次融资时已经相对成熟。 势头决定成败！

@CrucibleCap @itsanhonour_ 8/ 作为GP的反思 - 巨型公司很难竞争 - 10+个侦察团队，跨生命周期投资。创始人想要他们！ - 结果是二元的（尤其是在加密货币之外，但我认为现在加密风险投资非常困难，新代币失败） - 找出你可以赢的地方和方式并专注 - 测量 + 跟踪

9/ 好资源 / 值得关注的人 @endowment_eddie 讽刺但说得很对 @Beezer232 和 @Samirkaji 来 "揭开" LP 方面的神秘面纱 @MeghanKReynolds 从她在 @AltimeterCap 的位置提供了关于资本筹集的好情报 @TheFundCFO 来自 @chapterone 的优秀通讯，关于基金经济建模的优秀模板 @EricFriedman 他的公司是我们的部分 COO / CFO，提供了很好的模板

@CrucibleCap @itsanhonour_ @endowment_eddie @Beezer232 @Samirkaji @MeghanKReynolds @AltimeterCap @TheFundCFO @chapterone 10/ 风投正在经历一个有趣的演变。@lessin 在这方面写了很多精彩的文章。 所有新兴管理者占 a16z 单一 200 亿美元 AI 基金的 10% 和 FF 最新基金的 ~60%。许多人将无法晋级到第二基金。 对新兴管理者的压力比以往任何时候都大！