Una dintre cele mai șocante diferențe din această piață în creștere bitcoin este că prețurile hardware-ului de minerit au rămas remarcabil de stabile. Cursele anterioare au dus prețurile echipamentelor miniere la prime extreme, dar acest ciclu a fost complet diferit. Din 2023, prețurile au rămas în esență neschimbate, în ciuda faptului că bitcoin a crescut de la 15.000 USD la 117.000 USD. Patru factori cheie explică de ce lucrurile sunt diferite de data aceasta. 1. Puterea de cumpărare consolidată Industria minieră s-a maturizat într-un număr mic de operațiuni la scară largă. Piețele bull anterioare nu au văzut o astfel de concentrație de cumpărători mari, deoarece nu am avut această concentrație de companii miniere. Marii mineri de astăzi au o putere de negociere semnificativă și dacă un producător nu este competitiv în ceea ce privește prețurile, cumpărătorii au alternative. 2. Bitmain are în sfârșit o concurență reală MicroBT a devenit cu adevărat competitiv cu Bitmain. Când aveți doi jucători majori care oferă performanțe similare, niciunul nu poate crește prețurile la fel de ușor ca Bitmain în trecut, când nu existau alternative viabile. Hardware-ul MicroBT a fost implementat la scară largă de mineri importanți precum Riot. Canaan s-a întors și cu niște mineri decenți și există jucători noi precum Auradine care încearcă să intre în spațiu. Există, de asemenea, zvonuri că Block va intra în jocul hardware de minerit cu propriul miner săptămâna viitoare. Filiala Block, Proto Mining, a scris recent pe Twitter că au un anunț important pe 14 august. Block este una dintre puținele companii cu un brand și un capital suficient de mari pentru a concura cu operatorii tradiționali. 3. Război strategic cu marjă mică Bitmain pare să ruleze o strategie bazată pe volum, vânzând mineri de nouă generație la sub 20 de dolari pe terahash, cu marje foarte mici. Acest lucru ar putea fi intenționat pentru a menține dominația pieței și pentru a îndepărta concurenții emergenți. De asemenea, s-ar putea ca Bitmain să aibă nevoie să producă un anumit volum de mașini pentru a-și menține poziția la TSMC, păstrându-și locul pe lista de priorități pentru accesul la cip și cele mai bune prețuri posibile. Dacă nu pot vinde toate unitățile pe care trebuie să le producă pentru a satisface volumele necesare de cumpărare a cipurilor, autominerirea devine alternativa. Uitați-vă doar la Cango, o companie listată la bursă care a pivotat de la o piață auto online la o operațiune de auto-minerit cu drepturi depline susținută de Bitmain, trecând de la 0 la 50 EH/s din octombrie 2024 până astăzi. 4. Scăderea cererii din partea minerilor înșiși Mulți mineri se diversifică departe de mineritul pur de bitcoin. MARA a declarat deschis că dorește să-și "activeze BTC-ul pentru a genera randament", investind BTC-ul în moduri care vor genera randament în loc să adauge și mai mult hashrate de minerit bitcoin. Alții, cum ar fi Iris și Riot, se diversifică la AI/HPC Unii mineri consideră acum cumpărarea directă a bitcoin ca fiind mai profitabilă decât mineritul acestuia. Toate acestea reduc cererea generală de hardware nou. Când combini acești factori cu cerințele masive de capital pentru noii intrați (minim 20 de milioane de dolari doar pentru a proiecta un cip viabil, sute de milioane în plus pentru a scala producția), jucătorii consacrați își pot permite să mențină prețurile comprimate în timp ce concurenții mai mici se luptă să câștige teren. Rezultatul este că, în ciuda creșterii masive a hashrate-ului bitcoin, marjele de minerit pentru marii jucători rămân sănătoase, ajutate de creșterea prețului bitcoin și de absența prețurilor hardware foarte mari. Aceasta reprezintă o piață mai matură și mai rațională. dar și una din ce în ce mai dificil de pătruns pentru noii producători de hardware minier. Această schimbare structurală poate fi de fapt sănătoasă pentru modelul de securitate pe termen lung al bitcoin, deoarece previne ciclurile de boom-bust în disponibilitatea hardware-ului minier care au afectat piețele bull din trecut.