Der am meisten gehasste Anstieg ETH handelt nahe bei 4.200 $, aber das wichtigere Diagramm ist nicht in USD. Es ist ETH/BTC. Seit den Tiefstständen im Mai ist das Verhältnis gestiegen. Jedes ETH kauft jetzt mehr BTC. Wenn ETH besser abschneidet, ist das nicht nur eine Stimmungsschwankung. Es ist ein struktureller Wandel: → Kapital rotiert von Bitcoins Wertspeicherschicht in Ethereums Ausführungsschicht → Liquidität beginnt, Rendite, Komposabilität und Nachfrage nach Abwicklung zu verfolgen; nicht nur Knappheit → Onchain-Aktivität kumuliert, während Staking-Belohnungen, L2-Wachstum und DeFi-Nutzung den Fluss verstärken Die Stärke von ETH/BTC markiert oft Phasen, in denen Blockraum das knappe Gut wird, nicht BTC selbst. Es ist der Markt, der für Durchsatz über Trägheit bezahlt. Die Ironie? Diese Rotationen beginnen leise. Bis sie offensichtlich sind, ist die strukturelle Neubewertung bereits in vollem Gange.