Jag är enormt hausse på förutsägelsemarknader (den första co jag täckte @polychain 2020 var @Polymarket) men när de blir mer populära kvarstår frågan: Hur skalas likviditeten? jämfört med andra marknader är böcker på Kalshi/PM fortfarande ganska grunda det är svårt att MM en förutsägelsemarknad eftersom (1) Det är ganska svårt att säkra de flesta marknader. I skrivande stund handlar förstasidessidan om Kalshi om vad Trump kommer att säga i sitt möte med Sydkorea – > om du vill göra boken här är det verkligen svårt att göra det utan att ha en riktad syn på marknaden. (2) Förutsägelsemarknader har sina egna versioner av theta decay. I takt med att mer information kommer ut närmare upplösningen av händelsen har förutsägelsemarknaderna ett riktigt konstigt svansbeteende. Låt oss ta en marknad som "Kommer presidenten att ställas inför riksrätt av EOY" Varje dag som presidenten inte ställs inför riksrätt, i frånvaro av nyheter, sjunker värdet på "Ja"-aktier, och den förfallstakten bara hyperaccelererar närmare EOY om inte ett chockbesked kommer. I tillgångar som optioner kan du åtminstone hedga med andra instrument, men med PM:er finns det ingen spot/annat instrument att säkra på, vilket innebär att om du skapar likviditet för någon som vill köpa "Nej"-aktier i det här exemplet innebär det att du måste ta "Ja"-positionen. Naturligtvis kommer de flesta i praktiken att köra någon form av Mean Reversion Strat för att se till att de inte håller lager för länge, men du får fortfarande kvar med konstig tidsdynamik, särskilt närmare marknadsupplösning Att lösa likviditetsproblemet kommer utan tvekan att vara nästan lika värdefullt som att bygga den vinnande PM:n. Det bästa är att jag inte tror att OB-modellen kommer att vara lämplig för alla typer av PM:er. Flash-marknader för kortsiktiga marknader som det @kash_bot gör kommer inte att ha tid att snurra upp en OB och det är förmodligen bättre att förlita sig på marknadsstrukturmekanismer som är byggda för den långa svansen (som AMM) Hur som helst, om du tittar på förutsägelsemarknader bör du spendera tid på att spåra vem som försöker lösa problemet med likviditetsskalan - > det inte är lika sexigt, men det behövs för att dessa faktiskt ska nå skala