Mengapa saya bertaruh pada stablecoin paling membosankan di DeFi Telah melacak @aave Gho selama beberapa bulan sekarang. Sementara semua orang berdebat tentang tata kelola DAI dan pembaruan tokenomics terbaru Frax, GHO baru saja mencapai pasokan $120 juta tanpa keriuhan. Inilah mengapa saya pikir kita semua melihat metrik yang salah. tesis membosankan yang benar-benar berhasil Lupakan narasi Perang Stablecoin. @GHO tidak mencoba membalikkan usdc dalam semalam. sebaliknya, ia melakukan sesuatu yang lebih cerdas: mencolokkan ke infrastruktur yang sudah berfungsi. Saat Anda meminjam GHO, Anda menggunakan sistem agunan yang sama yang menangani volume pinjaman $20 miliar+ tanpa masalah besar. ➜ Saya telah meminjam Gho terhadap ETH saya selama berbulan-bulan. Tingkat 4,5%, likuiditas instan, nol drama. itu bekerja dengan sangat baik. Mengapa angka $120 juta menyesatkan Semua orang melihat $120 juta dan berpikir "stablecoin kecil." Tapi bukan itu cara kerja GHO. ➥ Stablecoin tradisional dicetak lalu temukan kasus penggunaan ➥ GHO dipinjam oleh orang-orang yang segera membutuhkannya untuk sesuatu yang spesifik ➜ Setiap dolar pasokan GHO mewakili permintaan aktual, bukan pencetakan spekulatif. data yang mengubah pikiran saya Awalnya skeptis terhadap Gho. stablecoin lain? Benarkah? Kemudian saya melihat stabilitas pasak: 99,2% selama 90 hari. Itu lebih baik daripada DAI (98,9%) dan hampir cocok dengan USDC (99,8%). ➜ Tapi inilah kickernya - GHO mempertahankan patokan itu sambil menghasilkan hasil 4,5% bagi peminjam. DSR DAI adalah 3,3% dan memerlukan staking terpisah. di mana orang lain salah Crypto Twitter menyukai tokenomics yang kompleks dan drama tata kelola. Sementara itu, Gho berhasil karena membosankan. ➥ Tidak ada mekanisme pasak algoritmik yang pecah selama volatilitas ➥ Tidak ada insentif token yang menciptakan permintaan buatan ➥ hanya pinjaman yang dijamin berlebihan yang telah berhasil selama bertahun-tahun ➜ Terkadang solusi yang paling jelas adalah yang tepat. Garis waktu yang tidak dibicarakan siapa pun Jika GHO mempertahankan pertumbuhan bulanan 15% (kurs saat ini), itu mencapai $500 juta pada bulan Desember. Itu menempatkannya di depan beberapa stablecoin "utama" yang mendapat lebih banyak perhatian. Lebih penting lagi, adopsi kelembagaan datang ke DeFi. Ketika itu terjadi, mereka akan menginginkan: → infrastruktur yang telah terbukti (AAVE: 4+ tahun) → imbal hasil yang dapat diprediksi (suku bunga pinjaman transparan) → kejelasan peraturan (AAVE ada di depan di sini) ➜ GHO mencentang setiap kotak. Prediksi Kontrarian Saya Dalam 18 bulan, GHO akan menjadi stablecoin 5 besar berdasarkan kapitalisasi pasar. bukan karena insentif pemasaran atau token, tetapi karena memecahkan masalah nyata bagi pengguna nyata. ketukan yang membosankan mencolok dalam jangka panjang. ➜ bisa salah. seringkali adalah. Tetapi data menunjukkan sesuatu yang berbeda terjadi dengan GHO. Risiko yang saya perhatikan Ancaman terbesar bukanlah persaingan dari stablecoin lainnya. itu adalah AAVE itu sendiri. ➥ Jika protokol pinjaman AAVE menghadapi masalah, GHO akan turun dengan itu ➥ bahwa risiko konsentrasi itu nyata ➜ Tapi bertaruh melawan AAVE pada saat ini terasa seperti bertaruh melawan DeFi itu sendiri. Intinya Sementara semua orang memperdebatkan tokenomics yang sempurna, AAVE baru saja mengirimkan stablecoin yang benar-benar digunakan orang. eksekusi mengalahkan teori setiap saat. ➜ telah mengalokasikan lebih banyak paparan stablecoin saya ke gho. bukan nasihat keuangan, tetapi permainan yang membosankan mungkin menjadi permainan cerdas di sini.