pourquoi je parie sur le stablecoin le plus ennuyeux de la DeFi je suis @aave gho depuis quelques mois maintenant. pendant que tout le monde débat de la gouvernance de dai et de la dernière mise à jour de la tokenomics de frax, gho vient d'atteindre une offre de 120 millions de dollars sans faire de bruit. voici pourquoi je pense que nous regardons tous les mauvaises métriques. la thèse ennuyeuse qui fonctionne vraiment oubliez le récit des guerres des stablecoins. @GHO n'essaie pas de dépasser usdc du jour au lendemain. au lieu de cela, il fait quelque chose de plus intelligent : se brancher sur une infrastructure qui fonctionne déjà. lorsque vous empruntez gho, vous utilisez le même système de garantie qui a géré plus de 20 milliards de dollars de volume de prêt sans problèmes majeurs. ➜ j'emprunte gho contre mon eth depuis des mois. taux de 4,5 %, liquidité instantanée, zéro drame. ça fonctionne vraiment bien. pourquoi le chiffre de 120 millions de dollars est trompeur tout le monde voit 120 millions de dollars et pense "petit stablecoin." mais ce n'est pas comme ça que gho fonctionne. ➥ les stablecoins traditionnels sont frappés puis trouvent des cas d'utilisation ➥ gho est emprunté par des personnes qui en ont immédiatement besoin pour quelque chose de spécifique ➜ chaque dollar de l'offre de gho représente une demande réelle, pas une frappe spéculative. les données qui ont changé mon avis j'étais sceptique à l'égard de gho au départ. un autre stablecoin ? vraiment ? puis j'ai regardé la stabilité du peg : 99,2 % sur 90 jours. c'est mieux que dai (98,9 %) et presque égal à usdc (99,8 %). ➜ mais voici le hic - gho maintient ce peg tout en générant un rendement de 4,5 % pour les emprunteurs. le dsr de dai est de 3,3 % et nécessite un staking séparé. où tout le monde se trompe crypto twitter adore les tokenomics complexes et le drame de la gouvernance. pendant ce temps, gho réussit parce qu'il est ennuyeux. ➥ pas de mécanismes de peg algorithmiques qui se cassent pendant la volatilité ➥ pas d'incitations de jetons qui créent une demande artificielle ➥ juste un emprunt sur-collatéralisé qui fonctionne depuis des années ➜ parfois, la solution la plus évidente est la bonne. la chronologie dont personne ne parle si gho maintient une croissance mensuelle de 15 % (taux actuel), il atteindra 500 millions de dollars d'ici décembre. cela le mettrait devant plusieurs "grands" stablecoins qui reçoivent beaucoup plus d'attention. plus important encore, l'adoption institutionnelle arrive dans la DeFi. quand cela se produira, ils voudront : → une infrastructure éprouvée (aave : plus de 4 ans) → des rendements prévisibles (taux d'emprunt transparents) → une clarté réglementaire (aave est en avance ici) ➜ gho coche toutes les cases. ma prédiction contrariante dans 18 mois, gho sera un des 5 meilleurs stablecoins par capitalisation boursière. pas à cause du marketing ou des incitations de jetons, mais parce qu'il résout de réels problèmes pour de vrais utilisateurs. l'ennui bat le flashy à long terme. ➜ je pourrais avoir tort. je me trompe souvent. mais les données suggèrent que quelque chose de différent se passe avec gho. le risque que je surveille la plus grande menace n'est pas la concurrence d'autres stablecoins. c'est aave lui-même. ➥ si le protocole de prêt d'aave rencontre des problèmes, gho s'effondre avec lui ➥ ce risque de concentration est réel ➜ mais parier contre aave à ce stade semble être comme parier contre la DeFi elle-même. bilan pendant que tout le monde débat de la tokenomics parfaite, aave vient de lancer un stablecoin que les gens utilisent réellement. l'exécution bat toujours la théorie.