fwiw Powell semakin kurang penting setiap hari (dan tentu saja ada kemungkinan sedikit kemiringan hawkish mungkin hanya yang kita butuhkan untuk koreksi/pemosisian Agustus/September yang khas — meskipun saya belum terjual) Pada saat kita datang ke pertemuan September, pasar sudah melihat ke depan untuk H1 2026 Permainan akhir masih tumbuh defisit fiskal dan kebijakan moneter yang hampir dijamin lebih dovish (dan yang lebih penting daripada 'penurunan suku bunga muh' adalah jalur berkelanjutan menuju suku bunga riil negatif lagi imo — v kemungkinan ini didorong oleh rebound inflasi siklus dengan suku bunga yang ditahan / sedikit lebih rendah) Melt-up datang sebelum konsekuensi - dan itu masih di depan imo

Kembali ke ini setelah laporan pekerjaan hari ini dan saya pikir sekarang cukup jelas bahwa hari Rabu adalah lagu angsa Powell Bowman dan Waller tidak setuju dan data keluar untuk mendukung mereka - Anda akan membayangkan suara mereka akan diperkuat di dalam komite ke depan sementara suara Powell akan berkurang Akan menempatkan probabilitas yang cukup layak pada Jackson Hole dan seterusnya dipandang oleh pasar sebagai Fed pasca-Powell