насколько я понимаю, Пауэлл становится все менее важным с каждым днем (и, конечно, возможно, что легкий ястребиный уклон может быть всем, что нам нужно для типичной коррекции/разгрузки позиций в августе/сентябре — хотя я еще не уверен) К моменту нашей встречи в сентябре рынок уже будет смотреть вперед к первой половине 2026 года Конечная игра все еще заключается в растущих фискальных дефицитах и почти гарантированной более мягкой монетарной политике (и более важно, чем 'мое снижение ставки', это продолжающийся путь к отрицательным реальным ставкам снова, на мой взгляд — очень возможно, что это вызвано циклическим восстановлением инфляции с удерживаемыми/незначительно сниженными ставками) Рост произойдет до последствий — и это еще впереди, на мой взгляд

Возвращаясь к этому после сегодняшнего отчета по занятости, я думаю, теперь вполне очевидно, что среда была лебединой песней Пауэлла. Боуэн и Уоллер высказали свое несогласие, и данные вышли в их пользу — можно предположить, что их голоса будут усилены в комитете в будущем, в то время как голос Пауэлла будет ослабевать. Я бы поставил довольно высокую вероятность того, что рынок будет рассматривать Джексон-Холл и далее как пост-Пауэлловский ФРС.