Para que conste, Powell es progresivamente menos importante con cada día que pasa (y claro, es posible que la ligera inclinación hawkish sea todo lo que necesitábamos para una corrección/ajuste típico de agosto/septiembre — aunque aún no estoy convencido) Para cuando lleguemos a la reunión de septiembre, el mercado ya estará mirando hacia el primer semestre de 2026 El objetivo final sigue siendo déficits fiscales crecientes y una política monetaria casi garantizada más dovish (y más importante que ‘muh recorte de tasas’ es el camino continuo hacia tasas reales negativas nuevamente en mi opinión — es muy posible que esto sea impulsado por un rebote cíclico de la inflación con tasas mantenidas / marginalmente más bajas) El aumento viene antes de la consecuencia — y eso aún está por venir en mi opinión

Volviendo a esto después del informe de empleo de hoy, creo que ahora está bastante claro que el miércoles fue el canto del cisne de Powell. Bowman y Waller disintieron y los datos salieron a su favor; se podría imaginar que sus voces serán amplificadas dentro del comité en el futuro, mientras que la de Powell disminuirá. Colocaría una probabilidad bastante decente de que a partir de Jackson Hole el mercado lo vea como una Fed post-Powell.