我看到很多帖子说：资产X现在的价格与Y时间前相同——X一定是一个很棒的买入机会。 我认为这是错误且危险的思维方式，用来评估数字资产。这种方式过于依赖于回顾性的历史美元图表。这些帖子在技术上是正确的，但忽略了更大的图景。 我选择这样思考这些事情：我确实会查看资产X相对于历史Y的表现，但同时要记住故事Z。Z是这里大多数人忘记的输入，它是X在这个领域中试图赢得或实现的故事。Z决定了Y。 Y对于Z来说便宜吗？Y与Z（价格/TAM）的比率比上次这个资产在这里时更好吗？如果你一直在关注，这些年来Z已经发生了变化。它不仅因为X在实现它的过程中取得的进展而改变，也因为整体市场对Z价值的评估而改变。如果你在这个领域，你可能现在对Z有更好的理解，知道其他项目在竞争Z，X领先或落后多少，它增长的速度（或没有），在当前环境下的当前轨迹，只有这样你才能在心中更好地权衡购买资产X的风险/回报。 基本上我想说的是，过去几年我以今天这样的价格买过东西，当时感觉非常好。现在，几年后，我不认为这只是简单地看作与过去几年一样的上下行赌注。现在我有了更多的信息，这些信息在当时是不可用的，因此我会因为这些而有不同的感觉。 这些输入（X本身、X的竞争、Z的价值）会发生变化，我的职责是承认这一点并决定它是否像以前一样有吸引力（或不吸引力），而不是通过回顾性的美元图表来完成。所以我试着更新我的先验，重新审视Z，看看市场和过去几年以来的价格行动验证或否定了什么，然后决定我想做什么。 希望这对你也有意义。