Дані про м'які робочі місця відштовхнули пряму криву вниз до 3%, і тепер ринок очікує наступного зниження ставок у вересні. При стабільній кривій беззбитковості TIPS в діапазоні 2,50-2,75%, на мій погляд, нейтральна політика буде в районі 3,50-3,75%. Це означає, що ринок очікує, що ФРС перейде за нейтральну позицію і перейде в акомодаційну зону. Хоча нейтральна політика здається достатньо розумною, я не дуже впевнений у необхідності поступливої позиції. Згідно з наведеною нижче діаграмою, ситуація із зайнятістю видається досить збалансованою з точки зору пропозиції робочої сили та попиту на неї. Як надлишковий попит на робочу силу, так і рівень безробіття U3 (щодо природної норми зайнятості) дорівнюють нулю, що не є ні гарячим, ні холодним. Так, тенденція пішла на спад, але вона була занадто високою, щоб почати з огляду на дефіцит робочої сили під час COVID.  Щоб крива вперед була правильною, ринок праці повинен продовжувати слабшати.