Den amerikanska arbetsmarknaden visar upp ett varningstecken: Lönetillväxten utanför jordbrukssektorn avtog till +0,97% på årsbasis i juli, den svagaste takten sedan 2020. Detta markerar den 3:e månaden i rad med en tillväxt nära +1% på årsbasis. Samtidigt har den genomsnittliga löneförändringen under 3 månader sjunkit till +35 000, den lägsta sedan juni 2020. Utanför 2020 är det den svagaste arbetsmarknaden på 15 år. Under tidigare konjunkturcykler har en sådan avmattning i tillväxten föregått lågkonjunkturer. Kommer historien att upprepa sig den här gången?