Der US-Arbeitsmarkt zeigt Warnsignale: Das Wachstum der Nichtlandwirtschaftlichen Löhne verlangsamte sich im Juli auf +0,97 % im Jahresvergleich, das schwächste Tempo seit 2020. Dies markiert den 3. Monat in Folge mit einem Wachstum nahe +1 % im Jahresvergleich. In der Zwischenzeit ist der 3-Monats-Durchschnitt der Lohnänderungen auf +35.000 gefallen, den niedrigsten Stand seit Juni 2020. Außerhalb des Jahres 2020 stellt dies den schwächsten Arbeitsmarkt seit 15 Jahren dar. In früheren Wirtschaftszyklen ging eine solche Verlangsamung des Wachstums Rezessionen voraus. Wird sich die Geschichte diesmal wiederholen?