Títulos do governo japonês registraram perdas históricas: Os títulos japoneses de 7 a 10 anos caíram -32% em dólares americanos nos últimos 7 anos, o pior desempenho entre qualquer grande mercado de títulos. Em seguida, vêm os títulos do governo da Alemanha, que caíram -8% no mesmo período. Os preços dos títulos começaram a cair em 2021, com as perdas acelerando em 2022 à medida que a inflação disparou e os principais bancos centrais globais começaram a aumentar as taxas. Enquanto isso, os títulos do Tesouro dos EUA de 7 a 10 anos aumentaram +13% desde novembro de 2018, apesar da queda em 2021 e 2022. Ao mesmo tempo, os títulos do governo chinês subiram +35%, já que os rendimentos caíram diante do aumento das pressões deflacionárias em toda a economia. Os mercados globais de títulos estão seguindo em direções opostas.