Enviamos uma carta esta semana ao Comitê Bancário do Senado, em resposta ao projeto de legislação de estrutura do mercado de criptomoedas. Sobre a questão crítica de quais tokens devem ser regulamentados como títulos, o projeto do Senado adota uma abordagem muito diferente da Lei CLARITY que já foi aprovada na Câmara. Achamos que a abordagem do Senado - "ativos auxiliares" - é melhor para as criptomoedas. Embora ambos os projetos de lei sejam uma melhoria em relação ao regime baseado em Howey - que é notoriamente difícil de aplicar e cria incentivos perversos tóxicos para os emissores - o projeto do Senado é significativamente mais simples e evita forçar tokens e protocolos descentralizados a se encaixarem em uma estrutura legislativa inflexível. Em vez disso, protege contra abusos com uma exclusão simples - ativos que vêm com direitos legais a interesses financeiros específicos não se qualificam como ativos auxiliares. Como explicamos na carta, achamos que este é o teste mais limpo que protege os criptoativos descentralizados, evitando que os emissores de valores mobiliários tradicionais aproveitem indevidamente essa estrutura.