Solo una clase de activo ha contado una historia consistente: Oro. Los precios del oro han estado subiendo en línea recta desde 2022. La materia prima ahora ha subido un +43% en 12 meses y un +100% en 3 años. Hoy, esa narrativa continúa mientras los precios del oro dan otro giro brusco hacia arriba, alcanzando niveles récord, por encima de $3,500/oz. La realidad es que el gasto deficitario está empeorando, la inflación sigue siendo un problema y el mercado laboral se está debilitando rápidamente. El oro ha sabido que esto estaba por venir desde hace meses. Sigue observando el oro.

ÚLTIMA HORA: Los precios del oro superan oficialmente los $3,500/onza y entran en territorio de récord. Esto eleva los precios del oro un +43% en los últimos 12 meses, más que DOBLANDO el rendimiento del S&P 500.

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Es oficial: El 10% más grande de las acciones de EE. UU. ahora refleja un récord del 76% del mercado de acciones de EE. UU. Esto ha superado oficialmente el récord anterior establecido antes de la Gran Depresión en la década de 1930. En comparación, en el pico de la burbuja de las puntocom en 2000, la participación del 10% estaba en aproximadamente el 73%. En la década de 1980, esta cifra estaba por debajo del 50%. Mientras tanto, las 10 principales acciones del S&P 500 ahora representan un récord del 40% de la capitalización de mercado del índice. Estamos presenciando historia.

Trillones de dólares en inversiones corporativas están llegando a EE. UU.: Ayer, Apple, $AAPL, anunció planes para invertir ~$600 mil millones a nivel nacional durante los próximos 4 años. Se espera que esto cree ~20,000 nuevos empleos. El plan de Apple incluye nuevas instalaciones en Texas y Michigan, y vínculos más profundos con proveedores estadounidenses. Además, el Proyecto Stargate anunciado en enero está destinado a aportar $500 mil millones a la infraestructura de IA y crear 200,000 empleos en los próximos 4 años. Mientras tanto, Nvidia, $NVDA, y Taiwan Semiconductor, $TSM, han prometido $200 y $100 mil millones, respectivamente. Las inversiones corporativas en EE. UU. están disparándose.

El mercado laboral de EE. UU. está mostrando señales de advertencia: El crecimiento de la nómina no agrícola se desaceleró a +0,97% interanual en julio, el ritmo más débil desde 2020. Esto marca el tercer mes consecutivo con un crecimiento cercano al +1% interanual. Mientras tanto, el cambio promedio de nómina a 3 meses ha caído a +35,000, el más bajo desde junio de 2020. Fuera de 2020, esto representa el mercado laboral más débil en 15 años. En ciclos económicos anteriores, tal desaceleración en el crecimiento ha precedido a recesiones. ¿Se repetirá la historia esta vez?