“K形”经济回来了。 对我来说，这是理解2025年经济的最重要图表之一…… 富人仍在消费（尽管有所减缓）。 与此同时，底层80%的人已经用尽了。他们的消费基本上与通货膨胀持平。 ***我们是否进入衰退几乎完全取决于前10%到20%的收入者是否继续消费*** #经济

美国劳动力市场正在减弱。 这是由于供应减少还是需求减少？ @Claudia_Sahm 的一篇聪明的文章得出结论： “目前，数据表明，劳动力供应减少可能是主要驱动因素，尽管需求减少也在发挥作用，劳动力市场周期性减弱的风险已经上升。” #就业 #经济

这张图真是惊人。 看看拖欠学生贷款的大幅增长。 **现在超过10%的学生贷款余额已逾期90天以上** 2024年第四季度：0.4%逾期90天以上 2025年第一季度：7.7% 2025年第二季度：10.2%

劳工统计局月度就业报告：它基于两项调查，分别是企业调查和家庭调查。这里所说的调查是前者。它基于来自非农私营雇主和政府机构的121K调查，涵盖631K个工作场所。 最近的响应率已降至60%以下，低于疫情前的70%水平，远低于十年前典型的80%水平。该调查每月的误差范围为+/- 100K。 通常，在三个月的时间窗口内，单月调查的响应率提高到90%，这就是为什么会有持续的滚动修订，而这些修订通常不会像6月的下调258K那么大。 这些数字并不是被操控的，它们在国际上是黄金标准。

近年来，工作报告的准确性受到影响，因为自新冠疫情以来，BLS的企业调查的响应率急剧下降。 这与意识形态或政治无关。

美联储理事会成员阿德里安娜·库格勒意外提前辞去中央银行强大的理事会职务，这为总统唐纳德·特朗普提供了一个提前塑造美联储领导层的机会。 她的任期原定于一月到期。 库格勒因个人原因缺席了本周的美联储会议。

特朗普总统表示，他将在疲弱的就业数据发布后解雇劳工统计局局长。 劳工统计局发布就业报告、消费者物价指数（CPI）通胀、生产率和就业成本指数等关键统计数据。 这基本上是前所未有的，将引发人们对美国数据完整性的担忧。

我已经把这个称为“冻结”的就业市场有一段时间了。 现在我会称之为一个红旗。 经济几乎没有增加任何工作岗位。 七月：73,000 六月：14,000 --> 自2020年12月以来最弱 五月：19,000 医疗保健几乎占据了过去三个月新增工作的全部。 许多行业——制造业、专业业务、仓储、零售、政府——在过去三个月中失去了工作。 9月9日即将发布的大规模初步年度修订可能甚至会显示出工作岗位的减少。（或者肯定是到2025年迄今为止更弱的劳动市场）。 -->公司不想在对关税、通货膨胀等如此不确定的情况下招聘或投资。

这个劳动市场陷入了麻烦。 医疗保健和社会援助几乎是唯一在招聘的行业。这并不健康。 **七月份仅增加了73,000个就业岗位** 医疗保健 +55,000 社会援助 +18,000 零售 +16,000 金融 +15,000 酒店业 +5,000 州政府 +5,000 运输/仓储 +4,000 建筑 +2,000 专业和商业服务 -14,000 联邦政府 -12,000（自一月以来减少了84,000） 制造业 -11,000 地方政府 -3,000 信息 -2,000

这是一个改变游戏规则的就业报告。 劳动力市场现在看起来比预期要弱得多。 七月的就业增长仅为73,000 六月仅为14,000 五月仅为19,000 注意：七月份75%的就业来自医疗保健 这使得联邦储备在九月份降息的可能性重新回到桌面上。#就业