$AMD Vấn đề là đây: Doanh thu từ Trung tâm Dữ liệu giảm -12% so với quý trước (giảm trong quý thứ hai liên tiếp), và chỉ tăng +14% so với năm trước là thật sự tệ. Chúng ta đang ở trong chu kỳ nhu cầu trung tâm dữ liệu mạnh mẽ nhất trong lịch sử nhân loại... và mọi người không muốn những gì mà những người này đang bán.

Nhớ rằng: Cổ phiếu đang giao dịch với mức giá cao hơn rất nhiều so với $NVDA và hầu hết các cổ phiếu bán dẫn khác với tỷ lệ P/E là 78x cho năm 2025 và 49x cho năm 2026 (!). Nó sẽ cần một sự tăng trưởng điên cuồng để bắt kịp, nhưng thực tế lại đang đi theo hướng ngược lại. Vậy là tăng trưởng thấp hơn, định giá cao hơn? Không tốt!