Ser ut som jag av misstag gjorde det i bakdörren till att publiceras i Nikkei Inte för att det på något sätt är ett mål, än mindre ett intresse för mig "Vad ska man göra åt Trumps skulddilemma på 9 biljoner dollar" av @IChronicle ←ägs av @FT← ägs av @nikkei "En annan viktig och kanske förbisedd risk för amerikanska statsobligationer är nedfallet från den japanska statsobligationsmarknaden (JGB). När Bank of Japan (BoJ) minskar sin förlängning av JGB-innehav med lång löptid, avslöjar nedskärningen av en garanterad köpare i sista hand svagare efterfrågan och tvingar upp räntorna. Detta har två viktiga dominoeffekter, menade Weston Nakamura, expert på den japanska marknaden. Den första är ett tryck uppåt på andra utvecklade marknadsräntor, något som är mer påtagligt i USA (som på grund av att amerikanska räntor är den globala riskfria räntan påverkar andra tillgångsslags värderingar) än i själva Japan. Den andra är marknadens funktion och likviditet: kombinationen av att Japans regering justerar löptidsprofilen för sin egen skuld och att BoJ trimmar sin balansräkning har potential att skapa volatilitetsepisoder som går på export. Japan emitterar obligationer i sin egen valuta, så de kan inte ställa in betalningarna, och den skenande inflationen är inte ett problem (även om levnadskostnaderna fortfarande spelade en roll i att regeringen förlorade sin majoritet i överhuset), så varför behöver Japan ändra sin politiska kurs så dramatiskt? Svaret, menar Nakamura, är behovet av att förbättra kapitalmarknadernas funktion. Tidigare radikala åtgärder som kontroll av avkastningskurvan har lett till att viktiga aktörer som marknadsgaranter och arbitragehandlare har slagits ut. För att starta om dessa viktiga funktioner i det finansiella systemet, och därmed de likvida kapitalflöden som Japans ekonomi behöver, måste BoJ minska interventionerna och låta den fria marknaden andas."

Jag kommer fortfarande att fortsätta att ropa ut "Nikkei-exklusiva" policyläckor från BOJ, MOF och andra uppenbart "korrekta" statliga medier. Uppenbarligen.