Se pare că am reușit din greșeală să fiu publicat în Nikkei Nu că acesta ar fi în niciun caz un scop, darămite un interes al meu "Ce să facem cu dilema datoriei de 9 trilioane de dolari a lui Trump" de @IChronicle ←deținut de @FT← deținut de @nikkei "Un alt risc important și poate trecut cu vederea pentru obligațiunile de trezorerie americane este consecințele pieței obligațiunilor guvernamentale japoneze (JGB). Când Banca Japoniei (BoJ) își reînnoiește deținerile JGB pe termen lung, reducerea unui cumpărător garantat de ultimă instanță dezvăluie o cerere mai slabă și forțează creșterea dobânzilor. Acest lucru are două efecte importante, a susținut Weston Nakamura, expert pe piețele japoneze. Prima este presiunea ascendentă asupra randamentelor altor piețe dezvoltate, ceva care are mai multe consecințe în SUA (care, datorită randamentelor americane, rata globală fără risc afectează evaluările altor clase de active) decât în Japonia. Al doilea este funcționarea pieței și lichiditatea: combinația dintre ajustarea profilului de maturitate al propriei datorii de către guvernul japonez și reducerea bilanțului de către BoJ are potențialul de a crea episoade de volatilitate care sunt exportate. Japonia emite obligațiuni în propria monedă, deci nu poate intra în incapacitate de plată, iar inflația galopantă nu este o problemă (deși costul vieții a jucat un rol în pierderea majorității guvernului în camera superioară), așa că de ce Japonia trebuie să-și schimbe cursul politicii atât de dramatic? Răspunsul, sugerează Nakamura, este nevoia de a îmbunătăți funcționarea piețelor de capital. Acțiunile radicale din trecut, cum ar fi controlul curbei randamentelor, au eliminat participanții cheie, cum ar fi formatorii de piață și traderii de arbitraj. Pentru a reporni aceste mecanisme esențiale ale sistemului financiar și, prin urmare, fluxurile de capital lichid de care are nevoie economia Japoniei, BoJ trebuie să reducă intervenția și să permită pieței libere să respire".

Voi continua să denunț scurgerile de politici "exclusive Nikkei" de la BOJ, MOF și alte comportamente "corecte" ale mass-mediei de stat. Evident.