1/ Välkommen till den första upplagan av Arrakis Research – en veckovis djupdykning i mekaniken som driver onchain-marknaderna (Data som kommer från @Dune). Vi börjar med ett stort skifte i DEX-orderflödet: Hur @PancakeSwap vände Uniswap genom att utnyttja @Binance:s exklusiva TGE-pipeline.

3/ Binance Alpha har gjort mer än 75 miljarder dollar i volym, vilket driver en volymökning på 539% jämfört med föregående kvartal på PancakeSwap. På bara några månader har det omformat lanseringar av onchain-tokens: Projekt tenderar nu att som standard använda BNB Chain, som dras av routingdjup, spekulativt flöde och incitamentsanpassad distribution.

4/ Även om det kan tyckas som att Binance Alpha endast bör påverka exotiska tokenpar, driver det också direkt makrovolymer. Affärer dirigeras genom djupa baspar som USDC/BNB eller USDT/BNB för att få tillgång till TGE:er, vilket ökar volymen över PancakeSwaps hela routingdiagram.

5/ När ett GOV/wBNB-par lanseras skulle användare som innehar USDC dirigera: USDC → wBNB → GOV Den här strukturen startar volymen inte bara på TGE-paret utan även över överordnade kärnpooler som USDC/wBNB eller USDC/USDT, vilket bidrar direkt till makroparets aktivitet.

6/ Även om volymerna är starka och distributionen bred, kvarstår fortfarande vissa utmaningar: – Airdrop-farming kan leda till tidiga försäljningar – Få tokens från Alpha når Binance spotnoteringar (6/153 registrerade eller <4%) – Alfa kräver pooler med 1 bps, vilket ger försumbara avgifter och dålig LP-ekonomi

7/ Vill du ha fler insikter som denna? Prenumerera på Arrakis Research för veckovisa, datadrivna uppdelningar av vad som faktiskt händer på onchain-marknader.