В новом посте на форуме мы предлагаем обновить требования к Этапу 1, введя новый "тест на выход Совета безопасности", который пытается ответить на вопрос: Могут ли пользователи выйти, в присутствии злонамеренных операторов, даже если Совет безопасности исчезнет?

Я в меньшинстве в дебатах о том, что у токенхолдеров Axelar / $AXL "нет прав", но я не думаю, что это большая проблема. Компании финансируют себя с помощью различных частей капитальной структуры, и некоторые из них более старшие, чем другие. Обеспеченный долг > необеспеченный старший долг > субординированный долг > привилегированные акции > акции > токены Существует множество примеров, когда один класс инвесторов страдает за счет других. В случае банкротства держатели долгов выигрывают за счет акционеров. В LBO акционеры выигрывают за счет держателей долгов. В случае поглощений долг выигрывает за счет акционеров. В стратегических приобретениях, как правило, как держатели долгов, так и акционеры получают выгоду (но не всегда). Токены часто находятся внизу капитальной структуры. Это не означает, что они не ценны, и это не означает, что вам нужны "защиты" как таковые. Мы просто учимся тому, что, когда вы приобретаете полузначимую компанию с в основном бесполезным токеном, вы не получаете волшебную выплату как держатель токена. Акции выигрывают за счет токена. Мы еще не видели приобретения хорошей компании, где держатели токенов ничего не получают. Я бы предположил, что если бы произошло приобретение хорошего, растущего, успешного бизнеса с токеном, который доказал свою ценность, то для держателей токенов была бы какая-то компенсация. Существует множество активов, которые хорошо себя ведут в хорошие времена, но не в плохие. Акции — отличные инвестиции, когда компания процветает, но они ужасные инвестиции, когда компания не справляется. Токены имеют мало или вообще не имеют ценности в M&A... хорошо. Корректируйте соответственно. Точно так же, как акции имеют мало или вообще не имеют ценности в банкротстве, даже если компания была профинансирована через акции. С другой стороны, стоимость акций может буквально упасть до $0 по решению судьи в банкротстве, в то время как токены могут сохранить некоторую волшебную "хопиум" социальную ценность, даже если основная компания исчезает (т.е. $FTT все еще торгуется), потому что вы не можете на самом деле легально уничтожить токен. Таким образом, мы склоняемся к тому, что токены могут иметь огромную ценность в компании, которая растет и использует денежные потоки для погашения токенов (т.е. $BNB, $HYPE, $LEO, $OKB, $PUMP), и ужасно себя вести, когда компания испытывает трудности и становится вынужденным продавцом другой сущности. Вам не нужны правила и регуляции, чтобы это признать. Поддерживайте хорошие управленческие команды и хорошие проекты, и это не будет проблемой.