Quais são as stablecoins mais seguras? Surpreendentemente, não são as que você pensaria. Isso é de acordo com uma agência de classificação sem fins lucrativos com critérios de classificação SMIDGE. 🧵🔽

Passei muito tempo à procura de um sistema de classificação de stablecoins, mas a maioria nunca foi verdadeiramente independente. Ou a agência estava a promover a sua própria moeda, ou estava a ser paga para promover outras.

$USDC está classificado em 8º lugar com uma classificação B+. $DAI está em 10º, também classificado como B+. E o $USDT? Muito abaixo, em 16º lugar com uma classificação D. Essas classificações claramente não refletem a capitalização de mercado, há muito mais USDT em circulação, mas tem uma pontuação baixa.

Mas isso não é surpreendente. Não usamos sempre o que é mais seguro, usamos o que é melhor comercializado ou mais fácil de acessar. A maioria das pessoas usa o Windows porque é simples, mas o Linux é o sistema operativo mais seguro.

E em ambientes profissionais, servidores, websites, o Linux domina com mais de 50% de quota de mercado. Portanto, o facto de o retalho não usar Linux não significa muito, mas o uso predominante por profissionais significa muito. O mesmo se aplica às stablecoins. Não siga a multidão. Siga aqueles que sabem o que estão a fazer.

O modelo de classificação da Bluechip é baseado em seis critérios, agrupados sob o acrónimo SMIDGE: + Estabilidade: Reservas transparentes e de alta qualidade + Gestão: Equipa forte e governança + Implementação: Auditorias e tratamento de bugs + Descentralização: Descentralização real vs. percebida + Governança: Processo de tomada de decisão + Externos: Regulação e riscos macro

O USDC recebeu um B+ principalmente porque ainda não provou a "remotidão de falência". A Circle também não forneceu garantias fortes sobre como as reservas seriam tratadas em uma crise. A Bluechip diz que poderia subir para A– se a Circle conseguir mostrar que suas reservas estão protegidas de falência.

A classificação D do USDT é mais séria. O principal problema é a falta de transparência da Tether sobre o que realmente está a apoiar as suas reservas e como esses ativos são geridos. Mesmo com algumas melhorias recentes, a Bluechip mantém a sua classificação D.

A principal stablecoin da Bluechip é o $RLUSD, emitido pela Ripple através da Standard Custody (regulada pelo NYDFS). É 100% garantido por Títulos do Tesouro dos EUA e depósitos segregados no BNY Mellon. Essa estrutura altamente líquida e legalmente protegida garante uma classificação A.

O segundo é o $LUSD, um dos meus favoritos pessoais. É totalmente descentralizado e apoiado exclusivamente por ETH. Possui um modelo de colateral robusto e tem um bom desempenho em crises de liquidez. O seu design transparente torna-o uma escolha fiável e clara.

Por outro lado, o $USDD está entre os piores. Emitido pela TRON, apresenta um alto risco de despegamento e pouca clareza sobre as suas reservas reais. Essa falta de transparência cria uma constante incerteza e um risco elevado para os usuários.

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