¿Cuáles son las stablecoins más seguras? Sorprendentemente, no son las que pensarías. Eso es según una agencia de calificación sin fines de lucro con criterios de calificación SMIDGE. 🧵🔽

He pasado mucho tiempo buscando un sistema de calificación de stablecoins, pero la mayoría nunca fue realmente independiente. O la agencia estaba promoviendo su propia moneda, o le pagaban para impulsar a otras.

$USDC está clasificado en 8º lugar con una calificación de B+. $DAI está en 10º lugar, también calificado como B+. ¿Y $USDT? Muy abajo, en el 16º lugar con una calificación de D. Estas clasificaciones claramente no reflejan la capitalización de mercado, hay mucho más USDT en circulación, pero tiene una puntuación baja.

Pero eso no es sorprendente. No siempre usamos lo que es más seguro, usamos lo que está mejor comercializado o es más fácil de acceder. La mayoría de las personas usa Windows porque es simple, pero Linux es el sistema operativo más seguro.

Y en entornos profesionales, los servidores, sitios web, Linux domina con más del 50% de participación en el mercado. Así que el hecho de que el comercio minorista no use Linux no significa mucho, pero que los profesionales lo usen mayormente sí lo hace. Lo mismo ocurre con las stablecoins. No sigas a la multitud. Sigue a aquellos que saben lo que están haciendo.

El modelo de calificación de Bluechip se basa en seis criterios, agrupados bajo el acrónimo SMIDGE: + Estabilidad: Reservas transparentes y de alta calidad + Gestión: Equipo fuerte y gobernanza + Implementación: Auditorías y manejo de errores + Descentralización: Descentralización real vs. percibida + Gobernanza: Proceso de toma de decisiones + Externos: Regulación y riesgos macro

USDC obtuvo una B+ principalmente porque aún no ha demostrado su "inmunidad a la quiebra". Circle tampoco ha proporcionado garantías sólidas sobre cómo se manejarían las reservas en una crisis. Bluechip dice que podría subir a A– si Circle puede demostrar que sus reservas están protegidas de la quiebra.

La calificación D de USDT es más seria. El problema principal es la falta de transparencia de Tether sobre lo que realmente respalda sus reservas y cómo se gestionan esos activos. Incluso con algunas mejoras recientes, Bluechip mantiene su calificación D.

La principal stablecoin de Bluechip es $RLUSD, emitida por Ripple a través de Standard Custody (regulada por NYDFS). Está respaldada al 100% por bonos del Tesoro de EE. UU. y depósitos segregados en BNY Mellon. Esa estructura altamente líquida y legalmente protegida le otorga una calificación A.

El segundo es $LUSD, uno de mis favoritos personales. Es completamente descentralizado y respaldado únicamente por ETH. Tiene un modelo de colateral robusto y se desempeña bien en crisis de liquidez. Su diseño transparente lo convierte en una opción confiable y clara.

Por otro lado, $USDD se encuentra entre los peores. Emitido por TRON, presenta un alto riesgo de desvinculación y poca claridad sobre sus reservas reales. Esa falta de transparencia crea una constante incertidumbre y un riesgo elevado para los usuarios.

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