A stablecoin $GHO da Aave é frequentemente descrita como o próximo grande gerador de receita do protocolo. Mas quando você olha para os números, o GHO é mais um líder de perdas Do lado da oferta, ~ $ 164 milhões de GHO são emprestados a ~ 5,5% APR. Do lado da demanda, o token de poupança sGHO detém ~ US$ 154 milhões e paga ~ 9% APY. Isso significa que o DAO traz ~ US$ 0,75 milhão por mês em juros, mas paga ~ US$ 1,16 milhão, um déficit líquido de cerca de US$ 0,39 milhão/mês. Para manter o GHO líquido, o DAO também está pagando pela liquidez. Os orçamentos da fase IV do Comitê de Liquidez da GHO alocam 650k GHO para Ethereum e 300k GHO para Arbitrum a cada trimestre ($950k). Uma proposta posterior buscou autoridade para gastar 3,5 milhões de GHO em operações contínuas. Agora, uma nova proposta 'CEX Earn' pede 5 milhões de GHO para incentivar depósitos e marketing centralizados em exchanges. Combinados, esses programas de incentivo chegam a dezenas de milhões de dólares. Ao todo, o GHO provavelmente está custando à Aave perto o suficiente de US $ 1 milhão em PnL negativo por mês. Os defensores observam que 1 GHO cunhado supostamente traz a mesma receita que US $ 10 de empréstimos tradicionais. Mas essa receita não está se materializando em um benefício para o DAO. Um gerador de receita que perde dinheiro e depende de subsídios pesados não é sustentável. Se o DAO interromper esses pagamentos, a demanda por GHO cairá rapidamente. O crescimento sustentável exigirá casos de uso orgânicos e sumidouros de demanda, não incentivos infinitos. Taxas mais racionais para mutuários e credores parecem ser o primeiro passo lógico Perguntas para aqueles mais próximos do que está acontecendo no @aave - Quais mudanças estão planejadas para alinhar os rendimentos do sGHO com as taxas de empréstimo, se houver? Como o GHO gerará demanda orgânica que não dependa de subsídios do baú de guerra do DAO? Fico feliz em saber se há um caminho claro para a lucratividade. Talvez alguém em @Token_Logic ou @lemiscate saiba