Musalem Fed: Aktivitas ekonomi tampaknya stabil dan tidak naik atau turun saat ini. Bankir melaporkan berkurangnya tekanan pembiayaan dan kualitas kredit yang baik. Bisnis terus melaporkan kekurangan tenaga kerja terampil. Bisnis tetap berhati-hati tentang belanja modal dan perekrutan. Perusahaan mengadopsi strategi yang berbeda untuk menangani tarif, termasuk memotong biaya dan bernegosiasi dengan pemasok. Perusahaan belum mengurangi biaya dengan memberhentikan karyawan. Perusahaan yang paling bergantung pada impor meneruskan biaya, sementara mereka yang lebih dekat dengan konsumen cenderung tidak menaikkan harga sejauh ini. The Fed sekarang tidak berada di jalur yang tepat pada target inflasinya, tetapi belum kalah dalam hal tugas ketenagakerjaan dan pasar tenaga kerja mendekati lapangan kerja penuh. Ke depan, ada risiko bahwa The Fed tidak akan memenuhi target dalam inflasi dan ketenagakerjaan, dan ada risiko penurunan terhadap pekerjaan. Sebagian besar dampak tarif terhadap inflasi kemungkinan akan memudar. Ada kemungkinan tertentu bahwa inflasi akan bertahan. Pasar tenaga kerja seimbang, tetapi aktivitas ekonomi lebih lemah, yang menimbulkan risiko bagi lapangan kerja. Kenaikan inflasi dari tarif kemungkinan akan berumur pendek. The Fed saat ini sedang mencari keseimbangan antara kedua ujung mandatnya. Integritas data sangat penting bagi perekonomian. Penawaran dan permintaan tenaga kerja mendingin pada saat yang bersamaan. Pertumbuhan di bawah tingkat potensial menimbulkan risiko bagi pasar tenaga kerja.