Musalem do Fed: A atividade econômica parece estável, sem aumento ou diminuição no momento. Os banqueiros relatam que a pressão de financiamento diminuiu e a qualidade do crédito é boa. As empresas continuam a relatar escassez de mão de obra qualificada. As empresas ainda mantêm uma atitude cautelosa em relação a gastos de capital e contratações. As empresas estão adotando diferentes estratégias para lidar com as tarifas, incluindo cortes de custos e negociações com fornecedores. As empresas ainda não reduziram custos por meio de demissões. As empresas que mais dependem de importações estão repassando custos, enquanto as empresas mais próximas dos consumidores, até agora, são menos propensas a aumentar preços. O Fed agora está em um ponto em que a meta de inflação ainda não foi alcançada, mas não falhou na tarefa de emprego e o mercado de trabalho está próximo do pleno emprego. Olhando para o futuro, existe o risco de que o Fed não atinja as metas de inflação e emprego, e que o emprego enfrente riscos de queda. A maior parte do impacto das tarifas sobre a inflação provavelmente diminuirá gradualmente. Existe uma certa probabilidade de que a inflação se torne persistente. O mercado de trabalho está equilibrado, mas a atividade econômica está mais fraca, o que representa um risco para o emprego. O aumento da inflação causado pelas tarifas provavelmente será temporário. Atualmente, o Fed busca um equilíbrio entre suas responsabilidades. A integridade dos dados é crucial para a economia. A oferta e a demanda de mão de obra estão esfriando simultaneamente. O crescimento abaixo do nível potencial representa um risco para o mercado de trabalho.