MicroStrategy 最新发行的这个 STRC 已经成为美股今年 IPO 的最大融资了。 STRC 的定义很复杂，全称为可变利率A 系列永久延展优先股，不严谨的话，可以理解是一种债券。 一开始发行量是 5 亿美金，最好是 5 倍超募，融到了 25 亿美金，超过美国天然气能源巨头 Venture Global 的 17 亿历史这个美国史上最大能源 IPO。 当然了，超募百分之 xx 这也是常事，从传播角度来说比较好听。 不过又是 25 亿真金白银子弹打入比特币市场。 这个 STRC 的话，利息初始是 9%，是美国国债利率的大概 2 倍，吸引力还是很强的。 初始面值是 90$，未来的保底官方赎回价格是 101$。 它的价格被设计成长期维持在 100 $ 左右，因此赎回时资本利得税上会有优惠。 过去，微策希望发那种利息很低，但是未来可以转变为微策股票的债。但是 STRC 是不能转换为股票的，这也是为什么，Saylor 说，发这个股票不会稀释微策。 另外，STRC 的优先级还是很高的，它高于 STRK、STRD，仅低于 STRF。 PS：微策发了太多了这种金融工具了，有STRF、STRK、STRD 等，如今又多了一个 STRC，以至于这个优先级段落越来越长了😂。关于这些金融工具的详情这里不展开，可以参考 @xingpt 的分析。 STRC 保本能力非常强。 根据 Swan Bitcoin 提到的 Saylor 电话会，这些优先股（包括 STRF 等）的股息，在比特币下跌 80% 的情况下仍然很安全；即便在 90%-95% 的极端跌幅下，理论上可能会暂时暂停派息，但最终会补齐。 而且 STRC 还是在这个基础上要优先于另外两支，说实话，虽然只有几年时间，但我现在完全无法想象到比特币跌回 1.1 万美金的感觉😂。 所以有人说，这个 STRC 是带比特币敞口的债券，我倒不觉得。这个更像某种超级大区间的双币盈产品。比特币涨了，你就拿高利息；比特币疯狂暴跌（-90%）了，你就拿比特币。 但是无论怎么说，那个男人还是太牛逼了，总能设计出新的玩法，让新的人掏钱，然后共振上升，带来新的高点。