MicroStrategy 最新發行的這個 STRC 已經成為美股今年 IPO 的最大融資了。 STRC 的定義很複雜，全稱為可變利率A系列永久延展優先股，不嚴謹的話，可以理解是一種債券。 一開始發行量是 5 億美金，最好是 5 倍超募，融到了 25 億美金，超過美國天然氣能源巨頭 Venture Global 的 17 億歷史這個美國史上最大能源 IPO。 當然了，超募百分之 xx 這也是常事，從傳播角度來說比較好聽。 不過又是 25 億真金白銀子彈打入比特幣市場。 這個 STRC 的話，利息初始是 9%，是美國國債利率的大概 2 倍，吸引力還是很強的。 初始面值是 90$，未來的保底官方贖回價格是 101$。 它的價格被設計成長期維持在 100 $ 左右，因此贖回時資本利得稅上會有優惠。 過去，微策希望發那種利息很低，但是未來可以轉變為微策股票的債。但是 STRC 是不能轉換為股票的，這也是為什麼，Saylor 說，發這個股票不會稀釋微策。 另外，STRC 的優先級還是很高的，它高於 STRK、STRD，僅低於 STRF。 PS：微策發了太多了這種金融工具了，有 STRF、STRK、STRD 等，如今又多了一個 STRC，以至於這個優先級段落越來越長了😂。關於這些金融工具的詳情這裡不展開，可以參考 @xingpt 的分析。 STRC 保本能力非常強。 根據 Swan Bitcoin 提到的 Saylor 電話會，這些優先股（包括 STRF 等）的股息，在比特幣下跌 80% 的情況下仍然很安全；即便在 90%-95% 的極端跌幅下，理論上可能會暫時暫停派息，但最終會補齊。 而且 STRC 還是在這個基礎上要優先於另外兩支，說實話，雖然只有幾年時間，但我現在完全無法想像到比特幣跌回 1.1 萬美金的感覺😂。 所以有人說，這個 STRC 是帶比特幣敞口的債券，我倒不覺得。這個更像某種超級大區間的雙幣盈產品。比特幣漲了，你就拿高利息；比特幣瘋狂暴跌（-90%）了，你就拿比特幣。 但是無論怎麼說，那個男人還是太牛逼了，總能設計出新的玩法，讓新的人掏錢，然後共振上升，帶來新的高點。