Japans 10-åriga statsobligationsränta nådde en ny toppnotering sedan finanskrisen 08! Varningslinjen ligger på 2 procent, och när den väl bryts indikerar det att eran med låga räntor kommer att ta slut, och vi kommer att inleda en kaotisk era med höga räntor + höga tillgångspriser + hög inflation! Under de senaste decennierna har Japan varit den "ultimata representanten" för världens negativa ränta och lågräntepolitik. Den 10-åriga statsräntan har legat runt 0 % året runt, och logiken bakom den är: ✅ Deflation + en åldrande befolkning ✅ Obegränsade obligationsköp från centralbanker (YCC: kontroll av avkastningskurvan) ✅ Yentillgångar behandlas som "fria pooler" och används i stor utsträckning för global carry trade. Nu när räntan har stigit till 1,6 procent betyder det att obligationspriserna har rasat, räntorna har stigit och vissa människor har börjat sälja japanska statsobligationer, och på kort sikt kan det vara så att marknaden testar "om Bank of Japan fortfarande vågar kontrollera obligationsmarknaden utan ett bottenresultat", om den bryter igenom 2 procent är det liktydigt med att marknaden och Bank of Japan officiellt går i krig. Under de senaste åren har japanska institutioner (t.ex. livförsäkringar och pensioner) lånat ut pengar till världen (amerikanska obligationer, europeiska obligationer och till och med amerikanska aktier) eftersom deras inhemska avkastning är för låg. Nu, om JP10Y kan ge en avkastning på 1,6%-2%, så finns det en möjlighet att "tjäna pengar liggande": 1️⃣ Japanska fonder kan sälja amerikanska obligationer, europeiska obligationer och utländska aktier → återvända till Japan för att köpa inhemska obligationer 2️⃣ Amerikanska obligationer, europeiska obligationer och risktillgångar kan alla vara under press på grund av minskad likviditet 3️⃣ Om Fed inte sänker räntorna snabbt kommer trycket att öka. Den japanska obligationsmarknaden börjar "vakna upp" som en "skuld-godzilla" som håller på att vakna upp, vilket inte bara är en fråga för Japan, utan också en signal om omprissättningen av globala räntor och kapitalstrukturer. Var försiktig ⚠️