O rendimento dos títulos do governo de 10 anos do Japão atingiu um novo recorde desde a crise financeira de 08! A linha de alerta está em 2% e, uma vez quebrada, indica que a era das baixas taxas de juros terminará e daremos início a uma era caótica de altas taxas de juros + alta precificação de ativos + alta inflação! Nas últimas décadas, o Japão tem sido o "representante final" da política mundial de taxas de juros negativas e baixas taxas de juros. O rendimento do Tesouro de 10 anos tem ficado em torno de 0% durante todo o ano, e a lógica por trás disso é: ✅ Deflação + envelhecimento da população ✅ Compras ilimitadas de títulos do banco central (YCC: controle da curva de rendimento) ✅ Os ativos em ienes são tratados como "free pools" e são amplamente utilizados para carry trade global. Agora que o rendimento subiu para 1,6%, isso significa que os preços dos títulos despencaram, os rendimentos subiram e algumas pessoas começaram a vender títulos do governo japonês e, no curto prazo, pode ser que o mercado esteja testando "se o Banco do Japão ainda se atreve a controlar o mercado de títulos sem um resultado final", se ultrapassar 2%, é equivalente ao mercado e ao Banco do Japão oficialmente indo para a guerra. Nos últimos anos, as instituições japonesas (como seguros de vida e pensões) emprestaram fundos ao mundo (títulos dos EUA, títulos europeus e até ações dos EUA) porque seus retornos domésticos são muito baixos. Agora, se o JP10Y pode dar um retorno de 1,6% a 2%, então há uma oportunidade de "ganhar dinheiro deitado": 1️⃣ Os fundos japoneses podem vender títulos dos EUA, títulos europeus e ações estrangeiras → retornar ao Japão para comprar títulos domésticos 2️⃣ Títulos dos EUA, títulos europeus e ativos de risco podem estar sob pressão devido à redução da liquidez 3️⃣ Se o Fed não cortar as taxas de juros rapidamente, a pressão aumentará. O mercado de títulos japonês está começando a "acordar" como um "godzilla da dívida" que está acordando, o que não é apenas uma questão para o Japão, mas também um sinal da reprecificação das taxas de juros globais e das estruturas de capital. Seja cauteloso ⚠️