《Pełna analiza sprawozdań finansowych protokołu pożyczkowego》 TL;DR - Pożyczki cykliczne stały się główną formą DeFi, napędzając podstawy jako platformy podstawowej dla pożyczek, a także eliminując protokoły pożyczkowe, które nie nadążają za trendami. - @eulerfinance dzięki możliwości wdrażania Vaultów pożyczkowych przez każdego w ramach ram EVK zyskał na znaczeniu, a podstawy/cena tokena wzrosły, w przyszłości wdrożenie pożyczek na aktywach RWA stanie się kolejnym katalizatorem. - @aave korzysta z wprowadzenia USDe + PT-USDe + mechanizmu Umbrella + danych dotyczących emisji GHO w różnych łańcuchach, co w pierwszej połowie roku przyniosło stabilny wzrost. Skąd pochodzą opłaty protokołu pożyczkowego? Generalnie pochodzą one z całkowitych odsetek płaconych przez wszystkie pozycje pożyczkowe, niezależnie od tego, czy są otwarte, zamknięte, czy zostały zlikwidowane. Te przychody z odsetek będą proporcjonalnie dzielone między dostawców płynności a skarb DAO. Ponadto, gdy pozycja pożyczkowa przekroczy ustalony limit LTV, protokół pożyczkowy pozwoli likwidatorom na przeprowadzenie operacji likwidacji tej pozycji. Każdy rodzaj aktywów odpowiada określonym karom za likwidację, a protokół uzyskuje zabezpieczone aktywa i przeprowadza aukcję/ mechanizm "likwidacji płynności" Fluid. Co można zobaczyć w sprawozdaniach finansowych Aave? Opłaty i przychody protokołu @aave osiągnęły szczyt na początku roku, a następnie stopniowo spadły w związku z korektą rynku. Uważam, że wzrost danych po maju jest głównie zasługą wprowadzenia USDe + PT-USDe, ponieważ to właśnie Pendle z aktywami klasy PT oraz stabilna moneta wprowadzona przez Ethena napędzały największe zapotrzebowanie na pożyczki cykliczne. Dane pokazują, że na początku wprowadzenia PT-sUSDe, blisko 100 milionów dolarów zostało szybko wpłaconych na rynek Aave. Ponadto mechanizm Umbrella został oficjalnie uruchomiony w czerwcu, a do tej pory przyciągnął ~300 milionów dolarów do zabezpieczenia depozytów. Jednocześnie skala emisji natywnej stabilnej monety Aave GHO w różnych łańcuchach również stale rośnie (aktualna podaż ~200 milionów dolarów), a jej zastosowania w wielu łańcuchach wciąż się rozwijają. Pod wpływem wielu pozytywnych czynników, Aave w lipcu osiągnęło pełne przełamanie: Net Deposit przekroczył 4,8 miliarda dolarów, zajmując pierwsze miejsce w sieci; Zysk netto protokołu w czerwcu wzrósł w porównaniu do poprzedniego miesiąca prawie 5 razy, osiągając ~8 milionów dolarów; Według wskaźników ceny sprzedaży i ceny zysku, Aave wciąż należy do niedowartościowanych projektów w branży. Biorąc pod uwagę obecny trend wzrostu i dojrzałość produktów, przewiduje się, że w przyszłości więcej tradycyjnych instytucji wybierze Aave jako platformę do korzystania z DeFi. Zarówno w zakresie przychodów z opłat, TVL, jak i zysków protokołu, Aave ma szansę na dalsze osiąganie rekordów, umacniając swoją pozycję lidera w DeFi.