Die letzten Monate von Powell als Fed-Vorsitzender. Sein Mandat endet im Mai 2026. Wer wird der Auserwählte sein? Lass uns sehen, was die Prognosemärkte uns sagen und die Hauptkandidaten erkunden 🧵 👇

✦ Kevin Warsh • Fiscally konservative, inflationssensible Stimme der Fed, die oft für Disziplin, Zurückhaltung und Glaubwürdigkeit in der Zentralbankpolitik plädiert. Erfahrung: • Mitglied des Board of Governors der Federal Reserve (2006–2011) • Ehemaliger Berater von Präsident George W. Bush • Wirtschaftsberater bei Morgan Stanley, bevor er zur Fed kam „Wir brauchen eine Fed, die zukunftsorientiert ist, nicht rückblickend.“

✦ Kevin Hassett • Gegen übermäßige Vorschriften und ein starker Befürworter von Steuersenkungen. Erfahrung: • Vorsitzender des Rates der Wirtschaftsberater (CEA) von 2017 bis 2019. • Ökonom bei der Federal Reserve. • Forscher am American Enterprise Institute (AEI). "Die Senkung des Körperschaftsteuersatzes ist eine der arbeitnehmerfreundlichsten Politiken, die wir verfolgen können."

✦ Christopher Waller • Bekannt für seine Arbeiten zur monetären Theorie, politischen Ökonomie und Unabhängigkeit der Zentralbanken. Erfahrung: • Ist aktuelles Mitglied des Board of Governors der Federal Reserve, ernannt im Jahr 2020 von dem damaligen Präsidenten Donald Trump. • Ehemaliger Executive VP und Forschungsdirektor der Federal Reserve Bank von St. Louis „Wir treffen keine Politik auf der Grundlage von Prognosen. Wir treffen sie auf der Grundlage von tatsächlichen Daten.“

✦ Scott Bessent Bekannt für seine Expertise in der globalen Makroökonomie, versucht er, Zyklen vorherzusehen und von Asymmetrien zu profitieren. Erfahrung: • Ist derzeit der Finanzminister. • Gründer und CIO der Key Square Group. • Hat multi-milliardenschwere Portfolios mit einem makroökonomischen Fokus verwaltet. „Der Anleihemarkt ist der ultimative Vigilante. Er sagt dir, wann die Politik falsch ist.“

✦ 3 wichtige Erkenntnisse • Die Wahl des nächsten Fed-Vorsitzenden ist entscheidend für die Richtung der Geldpolitik, insbesondere in Bezug auf den terminalen Zinssatz. • Die Datenqualität ist sowohl für die Märkte als auch für die Kandidaten von entscheidender Bedeutung (es ist an der Zeit, sich von der BLS und ihrer veralteten Inflationsmethodik zu verabschieden). • Prognosemärkte gewinnen an Bedeutung als zuverlässige Quelle zur Festlegung von Ereigniswahrscheinlichkeiten. Folge @truflation, um auf dem Laufenden zu bleiben.