哈哈，出於某種原因，@kinetiq_xyz 的 kHYPE 點數在 Pendle YTs 上比我原本的預測高出 5 倍 有趣，哈哈

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資金費率是每個永續合約交易者持續的回報（或成本）來源。 它們是動態的，受市場驅動，並影響每個永續合約頭寸。 到目前為止，沒有辦法直接在加密貨幣中隔離或對沖這種風險。 @boros_fi 由 @pendle_fi 如何使這一切成為可能 🧠🧵

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如果你認為你見過零到英雄的交易，那我來介紹你認識0x327。 這位用戶： - 兩週前開始在 @sparkdotfi 進行農耕（已完成69%） - 擁有13.3億Spark Points（排行榜第7名） 零還是英雄？ 讓我們來分析一下。 👇 ___________________________________ 0x327在USDS上的曝險約為4050萬美元，花費為17.4萬美元。 值得注意的是，他/她是一位臨床交易者，整個頭寸都是使用限價單填滿的。 這意味著他們以零價格影響和精確的隱含APY定價填滿了整個4050萬美元的頭寸💅 ___________________________________ 因為我們接近🪂，所以我們可以很容易預測總共會有多少點數。 根據他目前的頭寸，預測0x327將擁有多少點數也很簡單。 實習生的猜測？ 大約佔最終$SPK的2.49% 🪂。 ___________________________________ 根據$SPK的FDV為11億美元，我們可以根據不同的🪂分配來預測我們的好兄弟的投資回報率。 0.5%？零 1.0%？英雄 1.5%？英雄 2.0%？英雄 我個人的想法？我在想一個以'h'開頭的詞，加減一個大寫字母。 NFA NLA NMA MDMA Pendle

Pendle花費幾乎兩年時間打磨出的新產品Boros昨天終於上線，推特刷頻TG訊息爆滿，奶奶知道社區小夥伴苦等好久，無比感恩DeFi人民的熱情。 昨天有小夥伴問了奶奶一些關於Boros PMF的問題，這裡總結分享給大家 （中文不是我的第一母語，請多多愛護奶奶❤️）： Boros的用戶畫像比較Pendle V2會更加多元一些，Boros的操作和構造也更加簡單易懂。 從宏觀角度來說，Boros可以覆蓋DeFi和CeFi 玩家，不僅給雙方都提供一個新的交易方法，也同時解鎖funding rates成為一個新的穩固可靠的收益來源。除了在Boros上面開單，用戶可以在交易所同時開單進行更高階的複合策略。 💡為什麼Funding rate是優質靠譜的收益來源？ 📍不用“敘事”，不用擔驚受怕TGE，不用燒腦算積分，簡單粗暴。沒有對平臺或者單一方的依賴性，並且有很好的可持續性。 📍各種資金體量都適用，不論是小卡拉米還是大鯨魚，都可以找到適合自己的參與方式。 📍可以看漲開多單，看跌開空單，對市場情緒沒有絕對依賴性，牛熊通用，可以靈活計算修改策略。 📍Funding rate 通常每8小時更新一次，在各大交易所是公開透明的參數，實時可監控，公正靠譜。 💡對於專業trader和機構來說： 衍生品發行商，特別是那些處於短端的發行商，通常通過在永續合約上做多來對沖頭寸。例如，期權賣方會在永續合約的多頭端進行對沖，而這些頭寸需要支付funding rates。Boros 可以幫助他們對沖這種funding rates支付。 許多基金在永續合約上持有較長期的多頭頭寸，這些頭寸也需要面對funding rates。這些通常通過OTC或經紀商在其他地方進行對沖，顯然效率較低。 關於對 Ethena / Resolv 等basis trading的項目，Boros 的目的是為他們提供了一種額外的更高效可靠的操作途徑，以便在需要時對沖其基差交易頭寸。他們都有在積極測試Boros和適配自己協議可以採取的機制。 目前因為Boros新產品上市風控無比嚴格的原因，設有很低的OI cap。之後隨著OI cap提升，流動性的增加，會有更多大資金進入市場。 舉個例子，永續合約剛推出時，funding rates 甚至還不是一個概念，它只是永續合約運作的一種工具。但現在，它已成為許多基金和基差交易頭寸的收益來源。 所以，從各種DeFi和CeFi的散戶玩家，到持有不同策略的機構，再到有相關需求的協議，Boros一定會成為一個很重要的工具，也為接下來除了funding rates之外的rates，甚至是未來的鏈下收益率的交易對打好基礎。 💡Boros上線24小時的數據也很給力，已經突破： • 1500萬美元的未平倉合約（從初始1000萬已經加了額度） • 3600萬美元的名義交易量 • BTC/USDT和ETH/USDT的LP金庫額度已完全填滿 目前運行一切正常，風控團隊也會慢慢斟酌加額度。 Boros能聊的東西真的超多，奶奶期待社區小夥伴恭喜發財，多多分享鴨！ 🔥我們在Pendle的中文社區也有開Boros專門頻道火熱開聊： 📍電報群址： @PendleFinance_CN

對於@boros_fi 可能對@pendle_fi 收入的潛在影響進行的簡單計算，基於Pendle可能捕獲的合理市場規模。數據顯示潛在的年收入增長為37%，這是相當可觀的。 15%的SAM假設來自DEX/CEX現貨和DEX/CEX永續合約交易量比率的平均值。10%的SOM假設則是通過觀察Pendle在收益代幣上所能捕獲的市場份額得出的。大約8%的USDS和12%的SyrupUSDC在Pendle上。30%的USDe也在Pendle上，但考慮到USDe周圍發生的瘋狂循環，認為這使數據向上偏移。 如果我漏掉了什麼，請告訴我@PendleIntern，並祝賀@tn_pendle和團隊Boros的推出。

Very significant launch by @pendle_fi. Combined with Pendle's existing PT/YT mechanism for on-chain yields, Boros now covers off-chain yields (CEX funding rates). Perps traders will be able to lock in funding rate costs. Could be very useful for @ethena_labs one day, who could potentially lock in future funding rates by longing YUs when rates are attractive. This transforms variable funding income into fixed income for specific periods. During periods of negative funding (like bear markets), Ethena could have pre-hedged by shorting YUs. This would offset losses from paying funding, stabilizing USDe's yield, and would help to stop the supply contracting during risk off periods (would stop the fudoooors). Obviously early days, and it needs to become battle tested, but think this is a big launch for crypto as a whole. There is still only one token too - $PENDLE Elite team, elite protocol.