A Perplexity AI acaba de fazer uma oferta não solicitada de $34,5 bilhões pelo navegador Chrome do Google, tentando capitalizar sobre a iminente decisão antitruste que pode forçar o Google a desinvestir seu negócio de navegadores. Comparar a economia do Chrome com o acordo existente do Google com a Apple revela por que $34,5 bilhões subestima o navegador. O Google paga à Apple entre $18 e $20 bilhões anualmente para permanecer como o mecanismo de busca padrão do Safari¹, atendendo aproximadamente 850 milhões de usuários². Isso se traduz em $21 por usuário por ano. A oferta da Perplexity valoriza o Chrome em $32 bilhões, o que equivale a $9 por usuário por ano para seus 3,5 bilhões de usuários³. Se os usuários do Chrome tivessem os mesmos termos que o acordo Google/Apple do Safari, o potencial de receita anual do navegador superaria $73 bilhões. Esses dados são baseados em estimativas públicas, mas são uma aproximação. Isso assume que o Google pagaria a um novo proprietário do Chrome uma taxa escalonada semelhante pela colocação de busca padrão. Dado um múltiplo de capitalização de mercado para receita de 5x a 6x, o Chrome vale entre $172 bilhões e $630 bilhões, muito longe da oferta de $34,5 bilhões. O Chrome domina o mercado com 65% de participação⁴, em comparação com os 18% do Safari. Um desinvestimento lançaria o mercado de anúncios de busca em um tumulto. O valor de manter os orçamentos dos anunciantes é difícil de exagerar para a capitalização de mercado e a posição do Google no ecossistema de anúncios. Se for forçado a vender o Chrome, o Google enfrentaria uma escolha existencial. Pagar o que for necessário para permanecer como o mecanismo de busca padrão ou assistir os concorrentes transformarem seu canal de distribuição mais valioso em um bastão contra ele. Quanto isso vale? Um prêmio significativo em relação a um simples múltiplo de receita. ¹ Bloomberg: Os pagamentos do Google à Apple atingiram $20 bilhões em 2022 ( ² ZipDo: Estatísticas essenciais do Apple Safari em 2024 ( ³ Backlinko: Participação de mercado de navegadores da web em 2025 ( ⁴ Statcounter: Participação de mercado de navegadores em todo o mundo (