Entrevista super interessante que acabei de assistir com o fundador da Ethena @gdog97_, apresentada pela Bidcast sobre as potenciais integrações entre Hyperliquid e Ethena. Guy Young vê uma grande oportunidade em usar o HIP-3 da Hyperliquid, que permite que os construtores lancem novos mercados com diferentes pares de stablecoins ou ativos totalmente novos. Para a Ethena, isso poderia significar redenominar os mercados da Hyperliquid em USDe em vez de emparelhar USDC com perpétuos negociando com um dólar que gera rendimento em um único local. O HIP-3 compartilha 50% das taxas de mercado com o implementador. Se o USDe capturasse apenas ~25% do fluxo de negociação da Hyperliquid, com uma taxa de 50%, isso poderia gerar $110~$120M em receita anual sem custos! A Ethena não construiria uma exchange interna. Em vez disso, equipes externas poderiam criar uma interface frontend do HIP-3 usando USDe como colateral. Por que os construtores fariam isso? - USDC é colateral morto, USDe gera rendimento. Manter margem em USDe ganha a taxa de financiamento embutida da Ethena (10~12% nas condições atuais). - A Hyperliquid cuida do backend. A configuração é mínima, e o implementador pode escolher como dividir sua parte das taxas com parceiros como a Ethena. - A Ethena tem uma das maiores bases de usuários ativos de LP/traders de defi. Seu endosse pode trazer liquidez massiva rapidamente. Para os mercados de perpétuos, isso é uma grande vantagem para os LPs: - Spread de criação de mercado e financiamento da atividade de negociação. - Rendimento passivo de manter USDe como colateral. Outras ideias relacionadas à Hyperliquid da discussão: - Lançar um produto tokenizado isolando o risco/retorno da Hyperliquid (como sUSDe, mas respaldado exclusivamente por posições da Hyperliquid). As taxas de financiamento da Hyperliquid historicamente foram 250–300 bps acima do mercado mais amplo. - A Ethena já garantiu o ticker HUSD para uso potencial. - Poderia ser compatível com EVM e integrado nos sistemas da Ethena, mas mantido separado do USDe para dar aos usuários a escolha de risco. Isso seria uma enorme vitória para ambas as equipes, com um potencial de sinergia insano. HYENA.