Antes da corrida de touros parabólica do bitcoin em 2017, a volatilidade vinha diminuindo constantemente, enquanto o preço subia lentamente. Nos últimos três anos, vimos um comportamento semelhante. A volatilidade continuou caindo enquanto o bitcoin sobe gradualmente. Agora parece que estamos em outro ponto de inflexão. A volatilidade continua caindo a partir daqui? Nesse caso, talvez o bitcoin continue sua lenta e constante subida. Mas se ainda estivermos no início do ciclo de adoção, a configuração pode ser explosiva. Os governos ainda não tomaram posições significativas. O S&P 500 possui muito pouco bitcoin. As instituições possuem muito pouco bitcoin. E o portfólio típico ainda contém 0% de bitcoin. Se o bitcoin já é um ativo maduro, talvez a tendência continue. Mas se ainda estivermos nos estágios iniciais da adoção global, podemos estar à beira de um rompimento que se parece mais com a corrida de touros parabólica de 2017 (volatilidade ascendente).