Avant la montée parabolique du bitcoin en 2017, la volatilité avait diminué régulièrement tandis que le prix augmentait lentement. Au cours des trois dernières années, nous avons observé un comportement similaire. La volatilité a continué de baisser tandis que le bitcoin grimpe progressivement. Maintenant, on a l'impression que nous sommes à un autre point d'inflexion. La volatilité va-t-elle continuer à diminuer à partir d'ici ? Si c'est le cas, peut-être que le bitcoin poursuivra sa lente et régulière ascension. Mais si nous sommes encore au début du cycle d'adoption, la configuration pourrait être explosive. Les gouvernements n'ont pas encore pris de positions significatives. Le S&P 500 possède très peu de bitcoin. Les institutions possèdent très peu de bitcoin. Et le portefeuille typique détient toujours 0 % de bitcoin. Si le bitcoin est déjà un actif mature, peut-être que la tendance se poursuivra. Mais si nous sommes encore aux premiers stades de l'adoption mondiale, nous pourrions être au bord d'une rupture qui ressemble davantage à la montée parabolique de 2017 (volatilité à la hausse).