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Com o relatório PCE desta manhã em mãos, podemos voltar para ver como meu modelo de índice de preços do grupo de controle se comportou ...
Um tópico rápido sobre as implicações para as vendas 🧵 no varejo do grupo de controle
17 de jul. de 2025
Aqui está uma olhada no modelo simples que usei para estimar o índice de preços do Grupo de Controle PCE, que aproveita os índices de preços CPI e PPI que correspondem às categorias de gastos do Grupo de Controle, como eletrodomésticos, móveis / móveis, materiais de construção, eletrônicos de consumo, bens recreativos.
Como observei em meus posts recentes sobre os relatórios do IPC e PPI, os preços de muitos desses produtos aceleraram notavelmente nos últimos meses e o modelo capta isso muito bem.
Dadas as revisões para cima do PCE de maio e a modesta surpresa de alta para o núcleo da inflação, a inflação do grupo de controle acelerou para 0,46% m/m em junho, acima da minha estimativa de 0,38% do modelo e acima dos 0,31% em maio.
Esta foi a impressão mensal mais quente para a inflação do grupo de controle fora da pandemia em mais de 20 anos.
Isso significa que ainda mais da recuperação que vimos nas vendas no varejo de junho foi simplesmente devido aos preços mais altos, não a uma recuperação no consumo real.
Os gastos reais do grupo de controle aumentaram apenas 0,11% em junho, enquanto a inflação foi responsável pelo restante do ganho de 0,49%.
Em uma base trimestral, os gastos reais do grupo de controle esfriaram para um ritmo anualizado insignificante de 1,1%, abaixo dos 7% de julho passado.
Esta não é uma informação nova, já que as vendas do grupo de controle fluem diretamente para o relatório do PIB de ontem.
O fraco crescimento do consumo tem sido uma característica fundamental de 2025, até agora.
30 de jul. de 2025
Olhando mais de perto para o consumidor, a redução foi bastante ampla, com os gastos em bens e serviços diminuindo.
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