Isolated Lending Markets zijn een natuurlijke manier om het risico van een getokeniseerde strategie te trancheren. Leners: beschermd tegen drawdowns (via liquidaties) en voorzien van een beperkte pool van vrije liquiditeit (via ongebruikte leningsaanbod) in ruil voor lagere rendementen. Vanilla houders: gematigd risico, gematigd rendement. Loopers: nemen aanzienlijke drawdown- en liquiditeitsrisico's op zich in ruil voor de hoogste rendementen. Ik vermoed dat de populariteit van de looper-lener markt deels verantwoordelijk is voor waarom expliciete risicotranchevorming niet is doorgebroken op de blockchain (ten opzichte van de populariteit in TradFi). In wezen wordt de vraag naar het splitsen van een getokeniseerde strategie in verschillende R&R's al op een personaliseerbare manier vervuld zonder extra fragmentatie, d.w.z. loopers kunnen hun eigen LTV's kiezen voor Liquidation Threshold buffers terwijl ze uit dezelfde liquiditeitspools putten. Naarmate voorkeuren zich uitbreiden (wat ze zullen doen), kan dit veranderen, maar voor nu doet het zijn werk.