Het meten van CEX-DEX geëxtraheerde waarde en de winstgevendheid van de zoeker Hoeveel verliezen DEX LP's geld bij arbitrage, en waarom gebeurt dit en wie doet dit? Een paper uit 2025 van @Cornell "We hebben de winstgevendheid van zoekers geanalyseerd. Figuur 8a laat zien dat neutrale zoekers over het algemeen een hogere winstgevendheid behalen dan de meeste exclusieve zoekers, met mediane winstmarges van 30%-70% vergeleken met 20%-40% voor exclusieve zoekers. De mediane PnL per transactie van neutrale zoekers is vaak hoger dan $ 10, terwijl die van de meeste exclusieve zoekers zelden hoger is dan $ 5. Figuur 8b bevestigt deze trend: 80% van de transacties door exclusieve en geïntegreerde zoekers levert minder dan $ 10 op, terwijl bijna de helft van de transacties van neutrale zoekers deze drempel overschrijdt." "Ondanks de algehele toename van CEX-DEX-arbitrageactiviteit, is de diversiteit van succesvolle zoekers in de loop van de tijd afgenomen. Vóór oktober 2024 waren 23 gelabelde zoekers goed voor bijna 99% van het totale CEX-DEX-arbitragevolume on-chain. Na oktober 2024 bleven slechts 14 gelabelde zoekers actief en succesvol, en daalden verder tot 11 in Q1 2025, waarbij drie toonaangevende zoekers 90% van het totale volume voor hun rekening namen (zie bijlage D, figuur 14). Wintermute en SCP hebben gedurende deze periode consequent dominante posities ingenomen. Met name Kayle, aanvankelijk een kleine zoeker, begon rond juni 2024 aanzienlijke invloed te krijgen en kwam naar voren als een toonaangevende zoeker.