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Perplexity AI vient de faire une offre non sollicitée de 34,5 milliards de dollars pour le navigateur Chrome de Google, tentant de tirer parti de la décision antitrust imminente qui pourrait contraindre Google à céder son activité de navigateur. Comparer l'économie de Chrome à l'accord existant de Google avec Safari révèle pourquoi 34,5 milliards de dollars sous-estiment le navigateur. Google paie à Apple entre 18 et 20 milliards de dollars par an pour rester le moteur de recherche par défaut de Safari¹, servant environ 850 millions d'utilisateurs². Cela se traduit par 21 dollars par utilisateur et par an. L'offre de Perplexity valorise Chrome à 32 milliards de dollars, soit 9 dollars par utilisateur et par an pour ses 3,5 milliards d'utilisateurs³. Si les utilisateurs de Chrome bénéficiaient des mêmes conditions que l'accord Google/Apple pour Safari, le potentiel de revenus annuel du navigateur dépasserait 73 milliards de dollars. Ces données sont basées sur des estimations publiques mais sont une approximation. Cela suppose que Google paierait à un nouveau propriétaire de Chrome des frais similaires pour le placement de recherche par défaut. Étant donné un multiple de capitalisation boursière à revenus de 5x à 6x, Chrome vaut entre 172 milliards et 630 milliards de dollars, un écart considérable par rapport à l'offre de 34,5 milliards de dollars. Chrome domine le marché avec une part de 65%⁴, contre 18% pour Safari. Une cession bouleverserait le marché des annonces de recherche. La valeur de la conservation des budgets publicitaires est difficile à surestimer pour la capitalisation boursière de Google et sa position dans l'écosystème publicitaire. Si Google était contraint de vendre Chrome, il ferait face à un choix existentiel. Payer ce qu'il faut pour rester le moteur de recherche par défaut, ou regarder les concurrents transformer son canal de distribution le plus précieux en un outil contre lui. Combien cela vaut-il ? Une prime significative par rapport à un simple multiple de revenus. ¹ Bloomberg : Les paiements de Google à Apple ont atteint 20 milliards de dollars en 2022 ( ² ZipDo : Statistiques essentielles sur Apple Safari en 2024 ( ³ Backlinko : Part de marché des navigateurs Web en 2025 ( ⁴ Statcounter : Part de marché des navigateurs dans le monde (.