có lẽ là điều gì đó như thế này: các nhà đầu tư ống xả cổ phiếu -> mnav trở nên âm -> áp lực mua dừng lại -> đồng tiền giảm giá -> cổ phiếu giảm mạnh hơn -> ban quản lý bắt đầu xả đồng tiền để mua lại cổ phiếu -> đồng tiền giảm giá thậm chí còn mạnh hơn -> thị trường gấu kéo dài nhiều năm.