Det är säsong för grundläggande faktorer, och Spark befinner sig i en ovanlig position där det är kassaflödespositivt vid lanseringen. Jag har skrivit ett blogginlägg för att täcka hur Spark tjänar pengar och hur saker och ting relaterar till Sky-ekosystemet. Nedan följer en sammanfattning. Låt oss dyka in. 🧵👇

Spark har implementerat 3.4b i avkastningsgenererande strategier uppdelade mellan SparkLend, Coinbase (Morpho), Ethena och Maple. Denna strategi ger ~7 % APY, och efter att ha betalat Skys "basränta" på 5,05 % behåller Spark en nettoräntemarginal på 2 % eller ~68 miljoner / år.

Sky-ekosystemet försöker göra DAO:er på riktigt genom att outsourca allt tillväxtorienterat beslutsfattande till en konkurrensutsatt marknadsplats för subDAO:er (aka Stars). I stället för att ha en förankrad grupp insiders som bestämmer vad de ska göra, låter Sky subDAO:er tävla om att leverera den bästa avkastningen.

Det gör den genom att ha en marknadsdriven "basränta" som går upp eller ner baserat på utnyttjandet av balansräkningen. Liknar Compound-stilen utnyttjandegradkurvan, men som täcker hela balansräkningen i stället för bara en tillgång.

Stjärnor kan användas i många möjligheter, men allt är inte lika riskfyllt. För att ta hänsyn till dessa skillnader i risk kräver Sky att Stars postar juniorkapital för att täcka eventuella förluster. Detta sätter Stjärnans eget kapital på spel för varje beslut, så de har skinn på näsan.

Du kan tänka på en stjärna som en maskin som omvandlar odifferentierad avkastning till fördelar för sUSDS-innehavare eftersom sparräntan är förankrad för att vara 0,3 % under den konkurrensdrivna basräntan. Systemets struktur säkerställer att stjärnor kan bli framgångsrika, men de måste hitta unik differentiering och fortsätta att vara innovativa.

Sparks långsiktiga differentiering kommer från SparkLend, Savings, Brand och några produkter som snart kommer att tillkännages. 2025 ser ut att bli ett stort år. LFGT (på engelska) Läs hela inlägget:

Övriga referenser: