En respektlös kohort av nya DePIN-entreprenörer rufsar till fjädrarna med en djärv strategi: bygg intäktsgenererande företag innan du lanserar tokens. Även om många kommer att gå ut på gatorna för att protestera mot detta avskyvärda förkastande av status quo, så håll ut mig. Medan DePIN 1.0 främst definierades av tokenutsläpp, kommer DePIN 2.0 att definieras av en återgång till verkliga affärsfundamenta: produkt-marknadsanpassning, enhetsekonomi, CAC, intäkter, kassaflöden. Att "DePIN-tokens är nere" är faktiskt inte en giltig anklagelse mot någonting. Alts är nere och DePIN har förlorat det sexiga budet. Men det var alltid förutbestämt att detta skulle hända. DePIN är faktiskt den minst sexiga, och i det långa loppet kommer det att vara den mest fundamentalt prissatta sektorn. De mest framgångsrika DePIN-projekten kommer att kännas osexiga eftersom de kommer att fungera som infrastruktur. De kommer att leverera grundläggande resurser med tillförlitligheten hos ett verktyg. Men med tiden kommer vissa DePIN-tokens att resa sig ur askan. Och dessa tokens tillhör de plattformar som är bra företag idag och kommer att bli fantastiska företag på grund av deras kirurgiska utplacering av en token och ännu mer kirurgisk ackumulering av värde till den token. Jag tror att DePIN 2.0 - The Business Generation - i stora drag ser ut så här: 1. Teamen tar först reda på vad som fungerar och vad som inte fungerar innan de släpper ut odjuret 2. De genererar alltid betydande intäkter innan de släpper token 3. I stället för att "beställa maskinvara och distribuera var som helst" är incitamentsutbyggnad a) fasad b) noggrant kartlagd mot intäktsskalningsenheter (vanligtvis efter geografi) 4. Tokens syfte är enkelt och lätt att förstå för distribuerare, investerare och spekulanter 5. Token-handfat är rikligare än token-kranar 6. Den primära tokensänkan är periodisering av intäkter 7. Utsläppsscheman är adaptiva, inte fasta från t = 0 8. Appar skapas utan tokens, infrastrukturen för att stödja appen byggs med tokens Decentralisering möjliggör viktiga egenskaper som verkligt globala system kräver: censurmotstånd, kapitalbildning och förmågan att permanent bygga applikationer ovanpå. Vi har tillbringat för mycket tid med att navelskåda komplexa tokenincitamentsmodeller och bedriva "decentralisering" som om det vore en helig princip. Ingen bryr sig om decentralisering i och för sig. Vad vi behöver bry oss om är att bygga generationsföretag, som växer varje år och genererar mycket pengar.