[Creștere reală zero → scăderea presiunii care se apropie de companiile S&P de bază] "Este adevărat că acțiunile sunt puternice?" Puterea aparentă a S&P 500 este susținută doar de o mână de companii gigantice. Grupul de companii "în afară de asta" este de fapt abia în creștere... Această realitate devine treptat evidentă.

S&P493, care exclude "Magnificent 7" din S&P500. Rata de creștere a profitului net este proiectată să fie de doar 2-3% din T2 până în T4 din 2024. La un nivel sub rata inflației, este aproape de "creștere zero" în termeni reali. Cu alte cuvinte, marea majoritate a companiilor care alcătuiesc nucleul S&P500 sunt aproape neschimbate în ceea ce privește puterea de cumpărare. În spatele cifrelor care par să arate o creștere superficială, "adevărata putere" a companiilor slăbește.

Cu toate acestea, prețurile generale ale acțiunilor S&P 500 rămân la un nivel ridicat. O mână de companii gigantice împing indicele în sus, făcând întreaga piață să pară sănătoasă. Cu toate acestea, realitatea este că polarizarea și supraevaluarea progresează.

Rezumatul punctelor cheie: ・Creșterea profitului net al S&P 493 este sub inflație. ・Este aproape de zero creștere reală, cu un sentiment larg răspândit de stagnare. ・Pe de altă parte, nivelurile prețurilor acțiunilor rămân ridicate. "Distorsiunile în creștere" din spatele forței superficiale – Simt că modul în care percepem acest decalaj este crucial în acest moment.