August ar putea fi mai precaut decât iulie, imo. de ce, pentru că, ieri, FOMC a făcut ceea ce se aștepta toată lumea și a menținut dobânzile. dar tonul lui Powell a fost mult mai agresiv decât și-a dorit piața. El a sugerat practic că reducerile dobânzilor nu sunt nici pe departe apropiate dacă inflația rămâne lipicioasă. așa că imediat după discurs, șansele de reducere a ratei pentru septembrie au scăzut de la 60% la 55%. Acum, oamenii pariază de fapt că s-ar putea să nu primim nicio reducere în 2024, ceea ce este o mare schimbare narativă față de acum o lună, când toată lumea a fost în fruntea a două reduceri în acest an din cauza acelei linii de "majoritate solidă" a lui Powell în iunie. Deci, ce înseamnă asta pentru august? - Așteptați-vă la mai multă tăietură și mai puțin risc pentru FOMO, cu excepția cazului în care noile date răstoarnă scenariul. - Dacă tipăririle inflației rămân fierbinți, această temă "fără reducere a dobânzii" va cântări greu la fiecare săritură. - Dacă macro se atenuează și șansele de reducere a ratei cresc din nou, vom vedea un raliu de ușurare, dar în acest moment, se pare că piața se pregătește pentru o pauză mai lungă. Pe scurt, august ar putea fi luna în care toată lumea își dă seama că "vara reducerii ratelor" a fost doar hopium. Rămân precaut, înregistrând niște profituri și nu mă aștept la același avantaj ușor pe care l-am avut în luna iulie.