🇯🇵Principais riscos negligenciados para os mercados obrigacionistas globais: Eleições para a Câmara Alta do Japão 20 de julho 🇯🇵As eleições para a Câmara Alta já têm empurrado JGB de longa data para JGB & UST yields↑ MTD & YTD como está Mas seus resultados podem desencadear um aumento potencialmente maciço nos rendimentos globais O que precisa de saber🧵

1/ Após uma alta em março, abril, e depois atingindo máximas históricas em maio, os rendimentos do longo prazo dos JGB estão de volta aos ATHs de 3 de julho: início da campanha para a 🇯🇵Câmara Alta. Entretanto, os rendimentos do longo prazo dos UST apenas seguiram o fluxo. Sim, os rendimentos dos UST↑ estão a ser impulsionados pelas eleições 🇯🇵 atualmente. Esta é agora a 4ª vez (de 4 vezes) em 2025 onde um movimento decisivo para cima nos rendimentos do longo prazo dos UST está a ser impulsionado a partir do 🇯🇵 e dos JGBs. Portanto, para aqueles que AINDA estão a recorrer a procurar comportamentos de preços dos UST apenas através de questões centradas nos EUA (e, assim, não chegando a nada / tendo que encaixar alguma “razão” irrelevante) - vocês realmente deveriam começar a monitorar a situação dos JGB - ou, como eu tenho identificado, o mercado mais perigoso do mundo que agora está no meio de um momento extremamente perigoso.

2/ Por que os JGBs = Perigosos • Os rendimentos dos JGBs de longo prazo disparando para máximas históricas devido a um desequilíbrio irreconciliável entre oferta e demanda, transbordando para os mercados globais de títulos • Funcionalidade de mercado severamente prejudicada e iliquidez → comportamento cada vez mais errático e volátil (Explicado🎥👇) Veja o vídeo completo: "O Mercado Mais Perigoso do Mundo: Títulos do Governo Japonês"

4/ 🇯🇵Contexto Político e Estrutura: O Partido Liberal Democrático (LDP), atualmente liderado pelo PM Ishiba, desfrutou de um governo de partido único durante toda a era pós-guerra, ao lado do seu parceiro de coligação, o Partido Komeito. O LDP perdeu temporariamente a sua maioria entre 1993 e 1996, e mais recentemente, de 2009, durante meio década de caos político, com os partidos da oposição passando por 5 PMs em 5 anos. Após o LDP, liderado por Abe, recuperar a sua maioria em 2012, manteve-se no poder - até há alguns meses, em outubro de 2024, quando o PM Ishiba dissolveu a Câmara Baixa e convocou uma eleição antecipada imediatamente após ser nomeado PM, pensando que tinha o apoio/momento dos eleitores. Ele estava muito errado, pois o LDP + Komeito foram esmagados, perdendo a sua maioria na Câmara Baixa nas mãos do PM Ishiba, que desde então tem sofrido com cada vez mais baixas taxas de aprovação. Agora, as eleições da Câmara Alta estão em andamento - onde a coligação governante LDP + Komeito atualmente tem uma maioria, e pode muito bem perdê-la. Se perderem, a coligação governante não teria mais a sua maioria nem na Câmara Baixa nem na Câmara Alta do parlamento. Isso também poderia colocar em questão o papel de Ishiba como PM (note que as próximas eleições da Câmara Alta não são um referendo direto sobre a premiê de Ishiba - os PMs não são eleitos diretamente pela população votante no Japão, e Ishiba, em última análise, pode ou não ser destituído nas mãos da liderança).